| 来源： |
深圳智多盈 |
发布时间： |
2009年05月06日 09:18 |
作者： |
余凯 |
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周二深成指于盘中上破万点整数关口，创出近10个月以来的新高。更值得一提的是在国际金融危机的大背景下，中国股市能够一枝独秀，演绎出如此激动人心的行情实属来之不易。不过，深成指再触万点仅具有某种程度的象征意义。
深强沪弱魔咒难逃
与深成指上攻万点相比，上证综合指数的表现却不尽如人意。事实上，仅就两地指数而言，“深强沪弱”似乎是近几年一个难以摆脱的魔咒。深市首次突破万点时，深成指的涨幅已达286%，而当时上证综合指数为3500点一带，涨幅近252%，略逊于深市；深成指第二次上攻万点时，累计跌幅为48.98%，同期的沪综数跌幅为52.65%，指数位于2900点；这次深成指再探万点时涨幅已达79.3%，而上证指数期间最大幅涨仅为55.65%，最高点位为2590点。
看着这些数据不难发现，在深成指三触万点的同时，沪综指却是“3500点—2900点—2590点”逐级走低、重心下移。是真的深强沪弱吗？指数表现确实如此，但实际情况并不是这样。事实上，从大多数个股的表现来看，两个市场并没有明显的区别，造成表面上深强沪弱的主要原因是，从深圳主板市场停发新股之后，一大批流通盘和总股本都十分庞大的大市值股票纷纷在沪市发行上市，特别是近两三年，“工中建交”四大国有商业银行以及中国铝业、中国神华、中国中铁、中国远洋、中国人寿、中国石油等巨无霸登陆A股，使上证指数变得更加滞重。在牛市中，由于此类品种消耗的资金过大，使其上涨过程远不如中小盘股轻盈自如。而在熊市行情中，这些品种其下跌幅度与中小盘股相比又有过之而无不及，对指数的拖累十分明显。因此，权重相对稳定的深圳市场就显得强于沪市，这种由股本结构决定的两地指数不同步的现象可能仍将延续下去，深强沪弱的魔咒短期内难以打破。
万点并无实际意义
深成指第三次来到万点关前，指数上没有任何区别，但三次所处的经济环境、市场环境、股市结构、投资者心态则完全不同。2006年和2007年，我国经济正处于上升周期的主升段，高增长、低通胀的运行格局使国民经济出现了持续稳定高速的发展，而同期上市公司业绩也出现了历史上少有的超过60%的快速增长。特别是股权分置改革的实施，使长期困扰中国股市的制度性障碍得以清除，大股东和中小投资者的利益趋于一致，大股东对上市公司资产从“掏空”到“注资”的变化，让市场耳目一新，这种变化使中国股市焕发出前所未有的活力，当时的“万点”只是牛市中的一个数字。
然而，2007年底开始，惨烈的下跌不期而至，牛熊转换如此之快令人始料不及。深成指第二次试探万点时正值中国经济增长模式转型和百年不遇的国际金融危机的叠加，当时中国经济和中国股市远未见底，万点只是熊市中小小的驿站。目前，深成指重逢万点的大背景是全球经济形势依然严峻，在政府一系列保增长、扩内需政策的推动下，中国经济已经回暖但尚未复苏。而股市的强势则是建立在对经济前景的乐观预期之上，能否实现目标有待结果的验证。
在本轮行情中，指数涨幅并不很大，但个股的炒作却异常凶悍，股价涨幅高达两倍、三倍甚至更多的不在少数，局部风险已经显现。在这样的形势下，深成指重上万点之路可能并不会一帆风顺，能否有效站稳还需要经济基本面的支持，而深成指第三次的万点早已不可同日而语。(稿件来源:新闻晨报)
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