获利筹码有待消化
　　光大证券研究所：我们认为，股指创出新高后，在暂时没有进一步消息刺激的情况下，将有回抽确认过程。短线上，市场需要一定时间来消化前期的获利筹码，来修正近期过于陡峭的上升斜率。
　　我们注意到，PMI指标正在进一步好转，使得投资者对宏观经济修复预期提升，但在4月份信贷增速回落的因素下，如果没有新的利多因素刺激，股指冲高后出现大幅震荡、结构分化的概率增大。随着整体估值提升，市场加大了对重组题材个股的炒作，建议投资者继续把握行业恢复超预期和创投等主题投资的机会。

　　当前仍以谨慎为宜
　　天相投资顾问有限公司：我们认为上市公司的利润已经渡过最坏的时期，一季度出现了单季同比转好的迹象，但支持业绩增长的宏观经济环境仍然具有很大的不确定性。因此，当前投资股市策略仍以谨慎为宜。
　　经历了连续的上涨，股市存在结构性调整的压力，具体表现为利润的行业分配格局将引导股价结构的调整。一方面要关注正常盈利被价格扭曲的行业，如石化、电力，另一方面要重点关注受到需求支持的持续增长的行业，如酒店旅游、医药、食品、商业、通信等。在5月份的行业配置中，结合对数据的解读，我们建议从防御和成长的双重标准加以选择，包括石化、商业、公路、煤炭、医药、食品等行业。

　　5月涨势将趋缓
　　中投证券研究所：我们认为5月份行情将进入乐观预期和谨慎预期交替主导的阶段。而股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡。上证指数的运行空间上限为2600点左右，下限为2000点左右。
　　在5月份市场仍然期待的乐观预期包括：1、宏观数据持续回暖；2、流动性依然充足；3、政策预期依然偏乐观。但是我们认为，上述乐观预期在5月份存在低于预期的风险。而5月份可能产生的谨慎预期包括：1、甲型H1N1流感可能的蔓延趋势及其对全球经济的影响；2、盈利下滑的预期。我们认为甲型H1N1流感存在对市场产生较大负面影响的可能性。

　　5月温和上涨可期
　　长城证券研究所：5月11-13日将陆续公布4月宏观数据，根据分析、预测，我们认为固定资产投资、消费、M1 数据将上行，而出口、CPI、PPI、信贷数据将下滑，投资者最关心的发电量、工业增加值将呈现降幅收窄、环比增长乏力的局面。
　　4月宏观数据好坏参半对股市方向的影响，取决于核心数据的发展趋势、负面变化是否超出承受范围。从5月1日发布的4月PMI 为53.5%（环比增长1.1%）来看，中国经济复苏扩张的势头依然在延续。同时，我们认为在2季度新开工项目增多，以及民间投资启动的背景下，经济复苏的乐观情绪仍然会强化5月中后期股指的上涨趋势。
　　基于5月股指下跌幅度有限，温和上涨依然可期的的判断，建议投资者用换仓操作替代减持观望操作。随着政策对4万亿投资的切实保障、民间投资的缓慢启动，与“投资”相关的主题将具有持续性投资机会。建议投资者重点配置上游高景气特征的水泥、机械、建筑、煤炭行业，重点跟踪部分产品（长材）价格阶段性上涨、估值较低的钢铁行业，以及业绩增长确定、估值优势明显的银行业。

　　震荡上行仍是中期趋势
　　国海证券研究所：我们认为，二季度证券市场的大趋势是震荡上行，而5月A股市场总体将呈现宽幅震荡的格局，这将为我们带来更好的买入机会。
　　考虑到宏观经济走势的持续向上使得部分强周期行业盈利预期不断改善，我们关注市场估值相对较低而且受益于宏观经济预期趋暖的行业，如银行、证券等。另外，结合5月份经济走势、政府政策和证券市场的状况，我们认为政策倾斜下的消费旺季来临，会带来部分可选消费行业的投资机会。包括汽车行业、家电和家具制造业等，另外我们建议逢低买入新能源相关重点公司。
　　（成之  整理）