| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年05月04日 15:39 |
作者： |
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今年以来，我国信贷涨幅势不可挡，3月份信贷增加额创下历史新高，一季度增加额达到4.6万亿，超过去年全年 的90%。据了解，截至目前，新增信贷已经超过5万亿。虽然创纪录式增长引起市场担忧，但不难发现，近日央行 、银监会官员在多个场合均对信贷的这种高增长主要表示肯定。总体上看，在国际金融危机的特殊环境下，我国 的货币适度较快增长，是适度宽松的有效传导，是全社会货币信用有效的体现，它有利于提振市场信心和扩大内 需，防止经济下滑以及通缩的发展，促进经济平稳较快发展。
最新统计数据显示，截至4月29日披露一季报的1600家上市公司，一季度共实现归属母公司净利润2028.09亿元， 较去年同期下降了25%，但按可比样本计算，相对去年四季度环比大增了497%；这些上市公司中，一季度实现盈利 的公司接近1200家，占比达73%以上。当然，很多行业如房地产等环比数据并不具备说服力，但是如此大比例的环 比业绩上升至少可以说明多数行业已经出现好转，预示着宏观经济已经出现复苏。在经济复苏及流动性过剩两大 推动力作用下，沪深股指自年初以来震荡走强，月K线收出"四连阳"走势，上证综指最大涨幅接近40%。
中国物流与采购联合会5月1日发布调查数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.5％，比上月上升 1.1个百分点。自去年12月份以来，该指数已连续5个月回升，与去年11月份创下的最低点相比，目前已经上升了 15个百分点。在4月的数据中，生产指数、新订单指数分别上升0.5和2个百分点，分别达到57.4％和56.6％，已经 连续3个月保持在50％以上。
4月底的调整，有人看成是下跌的开始，有人认为是蓄势的开端。我们认为这是正常的调整，一方面，短期涨幅过大， 投资者获利回吐，500只个股翻倍，涨幅在4-5倍的也不少。另一方面，股价上涨的幅度超过了经济复苏的程度， 特别是题材股和垃圾股的上涨缺乏基本面的支持。近期市场仍然会维持这种宽幅震荡的格局，上行有估值顶的压 力，下行则有流动性封杀了其下跌空间。二季度建议关注业绩较确定的，受益政府投资的基建类公司；现金流好 ，估值低的消费股；受益产业格局变化及家电下乡政策刺激的家电类股票；受益促进农村发展政策的农业类相关 个股。
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