前言：虽然周四周五大盘连收两阴，大盘短线面临回补缺口和回探年线的压力。但由于一季度的数据对中国股票市场形成长期利好，大盘将出现“上半年行情靠资金推动，下半年将靠经济基本面支撑”的局面，短调无碍长牛。
资料来源：今日投资
数据回暖利好股市
1季度GDP增速为6.1％，低于08年4季度6.8％的水平，但是环比的恢复速度是比较快的。工业增加值1－3月份为5.1％，3月份为8.3％。固定资产投资1季度为28.6％，3月份高达30.3％。社会消费品零售总额增值为15％，3月份为14.7％。CPI一季度为－0.6％，3月份为－1.2％，PPI一季度为－4.6％。结合之前的进出口数据和信贷数据，我们认为1季度的经济整体恢复较快，好于市场的预期水平。由于温家宝总理在之前已经就一季度数据有比较准确的评论，因此我们认为这样的数据对市场的影响是中性的。
1季度宏观数据好于市场预期，意味着积极的财政政策和货币政策正在取得良好的效果，并在实体经济发生积极的变化。由于很多政策仍在落实中，目前的宏观数据出台意味着短期内再出台非常强的刺激政策的可能性已经非常低了。目前政府可能将更多的经历投入到落实和实施相关的政策，并实时跟踪相关进展。
尽管信贷数据增长过快，实体经济开始恢复，政府对于货币政策和财政政策的态度仍然是非常积极的，因此未来持续宽松的货币政策应该可以看得到。
1季度的数据在目前来说对短期市场的影响是中性的，但是考虑到整体经济正在回暖，因此1季度经济的数据代表了未来整体经济变化的方向，因此在中期的角度来看，这个数据对市场的影响是非常正面的。
根据我们的判断，如果这样的经济复苏持续的话，总体价格水平的企稳并上扬，企业的利润增长可能会早于市场的预期。市场目前对利润的担心可能很快会被相关实体经济变化所打消。
未来我们需要进一步观察积极的财政政策和货币政策对企业自主投资以及居民消费的影响，以进一步判断经济快速恢复的持续性。另外，由于出口数据的变动较大，我们也需要考虑国际市场变化对我国经济复苏的影响。这在温家宝的谈话以及统计局发言人的谈话中都反复强调的。
面临短调压力
随着股指创年内新高、破年线，不少投资者认为，行情在2500点以上已开始进入终点站了。确实，2600点一线是市场年初时一致性预期的目标，目前许多个股已经开始出现冲刺的迹象，不少个股的估值水平也已到达牛市标准与熊市标准的临界点，局部性过热的现象也十分明显……从短期看，市场出现一番震荡或调整似乎不可避免，但从更广阔一点的视野看，近期的震荡与调整对此轮行情来说更可能是个“驿站”而非“终点站”。客观上，目前的行情也需要进入一个“驿站”来进行阶段性休整，进行牛熊衔接，原因在于：
一、目前仍有许多超理性投资者认为起源于前年的全球性金融危机还没有结束，A股市场开始于6124点的调整还没有结束，去年11月份开始的上涨只是一波反弹且目前已进入尾声。他们对美联储以“印钞票”的数量化扩张形式迅速修补了金融机构的黑洞、美国经济在一季度已经出现触底的迹象、我国经济在2、3月份之间已经出现复苏的拐点还来不及“脑筋急转弯”。由于基本面的复苏非一日之功，行情需要形成一个“驿站”让超理性投资者、“看眼前数据做行情”投资者的思维慢慢地“复苏”。
二、去年受到金融危机的惊吓，在2200点之下含泪斩仓并“发誓再也不碰股票”的部分投资者近期似乎已经开始心动，而从去年11月份开始掌握本轮行情先机的、严格按照年初预期操作的且已获得了不俗收益的部分投资者目前也已有“养生休息再图谋”的打算，行情客观上需要构筑一个“驿站”，在熙熙攘攘、来来往往的人群中，让想来的人进站，让想走的人从容“结账”。
三、随着市场对复苏预期的进一步强化，行情的基本面元素在增加，原先“题材+流动性”的单一盈利模式与行情驱动模式正面临分化，“复苏预期+流动性”、“物化资产+流动性”、“风格轮动+流动性”等新投资主题的涌现，使得行情客观上需要产生一个“驿站”来促使市场单一驱动模式向多元化转型。反之，在单一驱动向多元驱动的转型过程中，市场如果出现震荡或调整，也只是个“驿站”而非终点站。
四、从第二季度开始，经济数据逐季环比增长的缓和式复苏已成定局，但有经济血脉之称的大银行股、有“经济脚手架”之称的钢铁股始终处于“趴窝”状态。在复苏的趋势下，这些“脊梁股”即使不涨，至少已经不会再大幅下跌。有它们殿后，市场即使出现震荡或调整，也只是个“驿站”，在银行股和钢铁股还没有明显苏醒之前，行情还难以谈论到达终点站。
五、今年行情的核心驱动力是超额流动性，其他驱动行情的“题材”、“复苏”、“估值”等都只是行情的抓手而已，这意味着只要流动性不熄火，市场出现的震荡与调整只是一个“驿站”而非终点站。在当前的形势下，在经济还没有明确步入上行通道之前，在“鼓励信心”的大基调还没转变之前，宽松的货币政策还不会踩刹车，市场的流动性依然会保持较充沛的状态。如此，行情虽然会频频进入“驿站”，还难以进入终点站。
“驿站”中的行情宜收拾行囊（整合持仓）忌盲动，为下一次起程多多盘算与做准备。
长多格局不变
今年1季度国内生产总值为65745亿元，同比增长6.1%。其中，投资、消费等数据环比出现增长，而出口数据环比降幅收窄。光大证券季华路营业部总经理吴少钦看好这些数据。“环比来看，经济确实开始回暖，这将给股市带来新的增长动力。”。
“上半年行情靠资金推动，下半年将靠经济基本面支撑。”吴少钦认为，在当前资金流动性十分充裕的情况下，股市下跌的可能性微乎其微。下半年资金流动性可能不如上半年，但是随着经济逐步好转，股市照样可以上涨。
财富证券首席策略分析师黄凯军也看好股市，在接受中央电视台采访时，他告诉记者股市将进一步走高。
股市连续上涨对于重仓的股民来说十分开心，但是对轻仓和新股民来说处境可能比较尴尬，因为股市已经上涨到一定的高点，若此时加仓，万一掉头向下损失将会很大。若此时不加仓，以后股市上涨又得不到收益。
对此，吴少钦告诉记者，此类股民可以在股市回调的时候加仓。“近期可能就有机会。”他分析，本月底上市公司一季报将公布完毕，一般而言，业绩越差的公司公布时间越晚，糟糕的季报或给市场带来压力。同时中国股市还受到外围市场的影响，假如周围股市回调，A股也可能被拖下水。
看好基建和新能源
“从发布的数据可以看出，现在出口形势还很不乐观。”对此吴少钦建议股民，选择股票的时候尽可能避开出口型企业。“金融危机给广东带来的影响较大，而内地外贸依赖性不强的省份经济照样快速发展。”吴少钦认为选股的时候最好也考虑地域因素。
目前经济发展主要靠投资，这样就能带动一些基建类公司的发展。黄凯军认为水泥、建材、有色金属以及建筑等行业都具有投资价值。
对于保守型投资者，吴少钦认为可以投资金融、钢铁、煤炭等板块。这类股票由于盘子较大，前期涨幅不是很大，风险相对较小。而对于激进型的投资者，他建议投资新能源板块。“现在各国都十分重视环境问题，新能源行业有着巨大的发展空间。”不过他表示，现在此类股票涨幅已经较大，建议股民在回调的时候加仓。
