| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年04月08日 16:53 |
作者： |
黄小宁 |
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近期随着各国政府刺激经济政策的不断出台，政策力度不断加大，全球市场下行的势头明显放缓，亚太市场的反 弹尤为强劲，并在亚太优势的净值中得到体现。我们相信，亚太地区仍然是全球增长最为强劲的区域之一。尽管 A股市场可能仍面临着企业年报不断出现恶化盈利数据的冲击及海外市场相对疲弱的影响，但经济处于典型的筑 底过程之中，未来逐步走出低谷的趋势已经较为明确。
3月信贷投放继续保持较快增长。由国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布的中国制造业采购经理指数 （PMI）3月达到52.4％，为近期连续四个月回升，并六个月以来首次站上50％的经济周期分界线。继2月全国发 电量同比有小幅回升外，3月上旬，全国发电量同比增速在1％以上。如果单纯从增长的角度来看，发电量指标仍 然不值得乐观。但从月环比来看，近期发电量同比下滑的速度已大为减缓，不排除4月出现正增长的可能性。部 分先行指标渐显回暖迹象，进一步提升了一季度宏观经济触底的可能性。
从当前的发展态势看，二季度很可能成为经济好转的证据被不断验证、对经济复苏的预期被持续认同，直至转变 成为市场一致预期的一个过程。从市场近期整体运行来看，市场对于经济好转的预期已有反应。
短期行情的干扰因素主要来自于季报风险的释放以及估值差异过大带来的结构性调整压力。市场行情可以关注的 有五方面：一、兼具业绩相对优势、估值洼地、经济复苏效应的传导、板块轮动等几大要素的大市值股票；二、 季报期间，业绩增长较为明确的必需消费品行业；三、资源品及大宗商品。美元贬值和全球经济见底预期是近期 的主要推动力；四、预期出口复苏的相关行业；五、新能源及节能减排。
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