| 来源： |
上证联 |
发布时间： |
2009年04月08日 08:36 |
作者： |
沈钧 |
| |
⊙上证联 沈钧
周二市场出现震荡调整走势，主要是出于对宏观数据和季报业绩即将公布的担忧，盘中个股围绕基本面出现结构性调整。
基本面决定股价结构性调整。虽然一季度主要经济数据没有实质性改善，但PMI数据3月已上升至50%的扩张线上方，为去年9月以来首见。新出口订单仍显示萎缩，但较之前一月已有改善。即使一季度经济形势并不如意，政策面将有必要出新的经济刺激计划，在4月初扩大经济刺激方案的可能性就会增加。这对市场信心构成强有力的支撑。
在2008年年报陆续公布后，多数上市公司2008年实际业绩低于市场预期，这不但导致相关上市公司股价出现了相应的调整，而且导致市场对相关上市公司2009年盈利预期向下修正。而本周开始上市公司将陆续公布2009年一季报，部分周期类权重股在经历了2008年年报的负面影响后，一季报的公布存在超预期的可能。由于经济数据的略有回暖，市场对于经济复苏的预期将在二季度开始升温。在这种预期的推动下，一些早周期的板块，诸如金融、房地产、资本品和券商等板块吸引了部分投资资金，而业绩预期增长与改善的相关行业板块将继续有一定的表现。由于大盘绩优股对指数的支撑，整体市场可能呈现出震荡向上的格局。而个股层面上，前期涨幅过大的题材概念股可能面临阶段性的震荡调整。
资金面推动行情进一步发展。1-2月份新增贷款已达到2.7万亿元，3月份国内银行新增信贷总量有望接近1.3万亿元，流动性呈现更为充裕的态势。在贷款增速仍居高不下的情况下，流动性充裕的局面尚不会改变。于是经济数据的回暖以及经济、产业等各类型刺激政策的出台或出台预期都将为资金首先借力流向股市的支点。流动性的充裕为证券市场的活跃创造了良好的资金环境。在当前经纪业务为证券公司主导盈利来源的情况下，2009年一季度市场成交金额的环比大幅增长已经快速被上市券商股价的上涨所反映，基本不存在低估的可能。特别是前期我们重点指出的经纪业务弹性最高的东北证券涨幅已明显超过其他券商。所以，未来券商板块的机会，将更多地体现在创业板、融资融券等重大金融创新事件推动预期估值水平的提升。
从业绩选股的思路出发，应重点选择行业复苏迹象明显，业绩环比乃至同比都有明显改善的公司，如军工等抗周期行业，证券、银行等金融业。不过由于对题材性强、想象空间大，但不易估值定价的品种，如区域振兴、新能源、创投等板块，市场发掘相当充分，加上机构投资者普遍仓位较重也对市场的上涨形成制约。市场短线仍会继续出现宽幅震荡。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
