| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年04月01日 04:22 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资秦洪
本周二A股市场低开高走，其中保险股、新能源股无疑是领涨先锋。不过，盘口也显示，随着4月来临，一季度业绩增长品种也成为了多头关注的品种，昨日涨停的双良股份以及涨幅居前的红宝丽等品种，均有着一季度盈利能力复苏的预期。笔者认为，一季度业绩增长有望成为个股走强题材。
就目前来看，一季度业绩增长主线，主要体现在三个增长模式中：一是成本下降幅度超过产品价格，从而导致毛利率提升的个股。因为一季度大宗商品价格均大幅走低，部分产品价格相对平稳的个股业绩有可能出现大幅提升。比如说磷化工、尿素等品种。与此同时，部分产品则由于定价机制等因素，盈利能力相对乐观，比如说民爆、火电等行业，因为此类个股产品价格有管制的特点，一旦确定，产品价格短期难有波动，但由于原料价格大幅下降，此类个股的盈利能力相对乐观。
二是受益于股票市场活跃的品种。这主要是指券商板块以及参股其他上市公司股权的个股，其中券商板块主要是因为A股市场一季度交投相对活跃，券商一季度业绩有望超预期。同时，由于一季度A股市场活跃，不少持有其他上市公司股权的公允价值也有极大提升，这不仅仅有利于提升每股净资产，而且还有利于提升一季度的业绩，故南京高科、两面针、兰生股份等品种在近期也有相对乐观的走势。
三是受益于下游需求的增长，主营业务蒸蒸日上，从而导致上市公司一季度业绩出现积极增长。目前下游需求旺盛的产业，主要有铁路设备、3G为代表的通讯设备、核电设备等专用设备类行业。同时，受到节能产业的推进，双良股份等为代表的节能产业相关上市公司，也面临着下游需求所带来的业绩提升契机。
四是变卖资产收益有望在一季度确认的个股。这不仅仅在于那些持有其他上市公司股权，股权限售期已过，可望获得出售的收益，而且还在于通过出售目前账面资产而获得巨额收益的个股，如亚泰集团出售水泥股权、海越股份出售收费公路资产、上实医药出售非医药类股权资产。这些资产变现，既可获得大量现金以巩固核心业务，而且还可以在收益确定的前提下获得业绩的增长能量。不过，这只是一次性收益，后续的股价表现还得看主营业务的发展趋势。
以往经验显示，进入4月份，上市公司一季度业绩预告将拉开序幕，有望给那些有着业绩预喜公告的个股带来股价催化剂。在此背景下，资金或有从年报高送转增股本的预期主线向一季度业绩增长股主线的转向趋势，这将带来一季度业绩增长股的投资机会。
在实际操作中，有两类品种建议投资者密切关注：一是股性渐趋活跃的金融股，尤其是券商股。因为券商股目前题材较多，资金关注度明显提升，从而带来较为活跃的股性，这必然会推动着股价的弹性；二是那些拥有一次性收益的品种。此类品种的优势在于一季度业绩大幅增长带来股价催化剂，如果公司基本面再予以配合，短线的活跃度将更为乐观。
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