| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月31日 17:45 |
作者： |
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周二我国A股市场早盘总体呈低开高走，触底反弹的态势。在昨日美股收盘下跌消息的影响下，沪深两市大盘指数今日早盘大幅跳空低开。不过在经过一段时间的地位调整之后，指数在券商和上海本地股的带领下逐渐展开反攻，两市行情有所好转。两市成交量较上一交易日也有所放大，显示投资者的信心再度企稳。
上证指数今日早盘大幅低开，勉强保住了2300点，开盘于2313.88点。随后在今年前两个月工业企业利润同比骤降37%，去年基金业亏损1.5万亿,股基成亏损大户，亏损额度大大超出市场预期的利空消息的刺激下，指数一度跌破2300点大关，回落至今日最低点2299.16点；但受到由于证监会发布创业板IPO办法，从5月1日起实施消息的影响，创投概念股逆势冲高，指数随之震荡走高，终于在下午一举翻红，并于盘中触及今日最高点2375.71点，随后再度进入震荡格局。总的来看，上证指数目前以2300点和10日均线为显著支撑，仍以2400点为主要压力，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2373.21点，较上一交易日收盘价上涨15.17点，涨幅为0.64%，成交1376.50亿。
深证成指今日的走势与上证指数基本相似。深证成指今日早盘低开于8800点大关之下，开盘于8745.25点，由于上市房企存货大增，46家公司沉淀3000亿元，这对地产板块属于负面消息，受此拖累深成指一度大幅震荡下挫，并达到今日最低点8709.32点，只是在8700点关口获得了勉强的支撑。不过随后扩内需用地指标逼出闲置土地。地方造地运动升级的利好消息刺激了地产板块的行情，深成指开始大幅上扬，并在下午盘中一举翻红，并于收盘时达到今日最高点8981.95点。总的来看，今日深成指目前下方以10日均线和8700点关口为支撑，上方仍以9000点大关为显著压力，而前期7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8981.95点，较上一交易日收盘价上涨71.53点，涨幅为0.80%，成交624.42亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票822家，涨停个股55只，其中S、ST、*ST类股有17只；两市共计下跌股票653只，跌停股票4只，均为S、ST、*ST类股。就板块来看，由于中国证监会31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施，这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启，因此创投板块概念龙头紫江企业早早封于涨停板上，烟台万华和赛迪传媒也于盘中大幅拉升并最终同样封于涨停板，而鲁信高新也涨幅居前。另外保监会本周将出台系列保险投资新政策其中，《保险公司股票管理能力标准》，主要内容是允许有能力的中小保险公司直接投资股票市场，受此消息影响保险板块也列于涨幅板前列。而在上述两条消息的综合影响下，券商股也大幅拉升，其中国金证券、宏源证券拉升幅度较大。然而同处于金融板块的蓝筹股——银行股却成为做空的主要力量而拖累了大盘。此外，在金融中心和航运中心政策获批后，上海方面有意通过行政区划的整合来将两大中心的优势集中，浦东新区和南汇区有望合并，目前已在区政府层面开会讨论，受此消息影响，上海本地股异军突起，除了“两桥一嘴”之外，中华企业、紫江企业等也表现突出，最终封于涨停板，有效带动了市场人气。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力和苏宁电器今日停牌之外，两市有18只权重股收红，29只股票下跌，而中国银行收平。可见在今日早盘的权重股中空方力量占据显著优势，而成交量的放大或许暗示市场可能将会做出方向性的选择，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。
就消息面来看，1、中国证监会31日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启；2、中国钢铁工业协会秘书长单尚华表示:“在谈判结果出来之前,中方进口长协矿的临时结算价,将在去年合同价格的基础上降40%。”；3、中石化董事长苏树林在公司业绩会上透露,政府有成立成品油价格稳定基金的动议,这一基金成立以后将可有效避免成品油价格频繁调整；4、汇金公司四季度增持股份最多的为工商银行，达2.57亿股，总金额约10.04亿元，增持建设银行1.18亿股，涉及金额约4.91亿元，中国银行所获增持股份最少，仅增持7660.74万股，增持金额约2.52亿元；5、美政府否决汽车巨头重组方案，美股重挫254点。
目前市场再度进入箱体整理的震荡调整阶段，这一走势的出现主要与宏观经济基本面密切相关。已公布的2月份主要经济数据，尤其是进出口数据，不足以支持股指快速上行；而对于即将公布的今年一季度宏观经济数据，尤其是关于GDP的增速，市场解读总体上偏于谨慎，在这种情况下，即使有一些由政策利好推动所形成的“亮点”，也只能使指数维持在目前这样一个箱体内做窄幅运行。
去年，迅速蔓延且颇为严重的全球金融危机令各国政府措手不及，许多经济体陷入衰退，中国经济也出现了严重放缓。在这一过程中，最明显的体现就是导致我国进出口贸易量的大幅下滑，以及由此所引致的对出口依赖严重的中小企业破产倒闭。并且就目前来看，由金融危机所带来的我国出口下滑的情况仍未出现停止的迹象，反而愈演愈烈。
从数据上来看，2月份出口增速下滑超出预期，导致当月贸易顺差快速降至48亿美元，虽然这其中带有季节性因素，但由于包括亚洲在内的出口市场需求同时疲软，显示出口下滑可能没有见底。在短期内消费难扛复苏重任的情况下，外需疲弱将加重经济复苏难度。对于资本市场来说，出口过快下滑造成的负面影响不仅仅在于拖累经济增长，还在于外汇占款减少对流动性的紧缩效应。由于国内投资可能会增加进口，所以我们担心，我国可能重现贸易逆差。在市场对人民币汇率产生分歧、结汇意愿下降的情况下，贸易逆差将收紧人民币市场流动性。而对流动性向来敏感的我国A股市场，这自然不是什么利好消息。
然而有些无奈的是，如果说内需、投资和财政赤字等拉动经济增长的方式我国可以自己控制，然而出口的情况显然超出了我们自身控制的能力范围，所以对于外围经济何时能好转我们只能时刻加以留意。
从美国的地产行业来看，目前似乎出现了复苏的迹象。加州不动产协会(California Association of Realtors)周三公布，加州2月独栋成屋销售中间价按年下跌40.8%，报247,590美元，独栋成屋销量增长83%，年率化为620410宗。这显示曾遭受重创的加州等地初显复苏迹象，众所周知，向信誉状况欠佳的贷款人发放次级贷款在加州过去甚为普遍，该州2008年4月抵押贷款止赎申请数为全美第二高，平均每78户家庭中就有一户申请止赎。因此作为曾经次贷危机中心之一的加州地产市场回暖的迹象可预示着美国全国市场的复苏。
然而来自美国汽车业的消息却再一次使人们对于经济复苏的幻想破灭。几乎在美国总统奥巴马昨日就美国汽车业的衰落痛斥了从华盛顿到底特律的“领导失败”的同时，美国政府汽车业工作小组周一否决了通用汽车(GM)和克莱斯勒两大汽车公司的重整计划，并警告两家公司均有可能被置于破产程序以削减债务，这标志着政府对两家公司管理层以及通用汽车投资者和债权人的态度出现出人意料的逆转，而通用汽车投资者和债权人原本预计政府的立场会更为温和。
就目前来看，通用汽车看来越来越有可能被迫申请破产保护，时间可能在5月中下旬，根据这个计划，通用汽车将分拆为两家公司，生存下来的“新”通用汽车将完整地保留雪佛兰和凯迪拉克等主要品牌和一些国际子公司。美国政府给予克莱斯勒则是30天时间，完成与意大利汽车制造商菲亚特(Fiat)结盟，否则就切断政府金援，而这可能迫使克莱斯勒走上清算。通用汽车与克莱斯勒有所上升的破产威胁，导致美股急剧下跌，遏制了本已促使人们讨论股市可能已经触底的反弹。
由此可见，外围市场仍未完全企稳，美股在经历了上周的强劲回升之势后，本周很可能将重回震荡格局。在此影响下，我国A股市场或将延续窄幅盘整的行情。进一步来看，在进入年报披露密集期后，上市公司整体业绩预期向下，制约着指数继续向上的空间；而周三即将公布的3月下旬的电力调度数据也将拉开今年一季度各项经济数据公布的序幕，假设在缺少政府后续政策的情况下，后市指数先向下寻求支撑的可能性进一步加大。
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