| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月19日 17:45 |
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周四我国A股市场总体呈高开高走，震荡拉升的态势。受昨日美股收涨的影响，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开。随后在地产板块的带领下，指数持续震荡拉升;不过早盘一度由于金融钢铁等板块大幅下挫，指数随即掉头向下，不过随后金融股触底反弹，并在上海本地股的带领下，指数再度大幅。两市成交量继续保持高位，现在投资者对市场依然保持着良好的信心。
上证指数今日早盘开盘继续站在2200点之上，开盘价几乎与昨日开盘价处于同一点位，开盘于2227.34点。虽然受上海世博会将正式开幕和迪士尼项目获批时间临近的影响，沪指一度拉升;但随后在新加坡淡马锡公司证实，淡马锡目前已经全部减持民生银行股份的利空下，银行股开始大幅回落，沪指受其拖累，一度跌破昨日收盘价，并达到今日最低点2220.16点;不过随后在国务院常务会议认为我国部分地区和行业经济出现企稳回升迹象的利好影响下，指数再度大幅拉升并且一举重新收复成思危先生所定义的牛熊分界线--2245点，直至下午盘中达到今日最高点2268.14点，随后指数再度震荡回落。总的来看，上证指数目前以2300点为压力，而下方并无明显支撑，鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2265.62点，较上一交易日收盘价上涨41.90点，涨幅为1.88%，成交1282.36亿。
今日早盘深证成指与上证指数走势基本相似。深证成指今日早盘同样高开，开盘于8483.08点，紧接着开盘后不久深成指一度大幅拉升，但指数在8600点处受到了明显的压制，因此指数随后大幅回调，一度跌破昨日收盘价，并达到了今日最低点8460.96点，不过在昨日收盘价的支撑下，深成指再次企稳拉升，随后在中原地产研究院的监测数据显示，在1-2月份新房成交连续大幅激增的大背景下，土地市场也出现了一定程度的回暖，无论是居住用地、商业用地，还是工业用地，成交量均较1月份大幅增加的消息下，地产指数大幅上扬，并进而带动深证成指一举突破8600点关口，达到今日最高点8665.15点，随后有所回落。总的来看，今日深成指目前主要以昨日收盘价为支撑，以8700点为压力，但前期7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8622.47点，较上一交易日收盘价上涨158.51点，涨幅为1.85%，成交651.79亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1429家，涨停个股近40只;两市共计下跌股票90只，并未出现跌停股票，而ST东源以-3.91%的跌幅领跌两市。就板块来看，今日银行板块对指数走势影响颇大，首先是受到淡马锡从去年二季度开始陆续减持民生银行，目前已减持完毕的消息影响，银行股在开盘后不久便全面下挫，不过随后在首份银行年报——交通银行年报显示其净利增4成，说明银行业依然高增长的消息发散下，金融股触底反弹，中午休市前悉数翻红。另外对大盘形成拖累的还有钢铁板块，这主要是钢材价格跌至15年新低的利空消息影响的缘故。但在中原地产对北京、上海、深圳等12城市的土地成交数据监测的结果显示，2月份土地的成交总量较1月份大幅度增长。由1月份的112幅近484公顷，上升至2月份的162幅927公顷，成交土地总面积上升了近一倍消息的影响下，地产股保持了近期的坚挺走势。而受美元暴跌影响，国内四大黄金股一起大涨，最终恒邦股份涨停。此外，受2010年4月18日，浦东新区将迎来浦东开发与开放二十周年纪念日;2010年5月1日，上海世博会将正式开幕;上海迪士尼项目获得正式批准的时间似乎也越来越近等三大利好的影响下，上海本地股今日早盘也表现突出，有效带动了市场人气。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，其余蓝筹股全面上涨，无一下跌。可见在今日早盘的权重股中多方力量占据完全优势，且成交量保持稳定，暗示市场对当前价位的认可，建议投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。
就消息面来看，1、国务院总理温家宝18日主持召开国务院常务会议，会议讨论了当前国内外经济形势，一致认为国际金融危机仍在蔓延加深，我国部分地区和行业经济出现企稳回升迹象，但面临的矛盾和困难仍然很大;2、国家信息中心19日在中国证券报独家发布的研究报告认为，随着“保增长”措施效果的逐步显现，我国工业增加值急剧下跌的势头得到遏制，但多种因素导致工业增速短期仍将徘徊低位;3、两大合约螺纹钢、线材交投活跃，模拟交易首日共成交87万手，从模拟交易的开户可以初步推断，未来钢材期货的交易主力应该是产业投资者;4、国土资源部将在近期下发“农村集体建设用地使用权出让和转让办法”,还将出台和试行集体建设用地有偿使用收益的分配办法，以增加农民财产性收入;5、美联储在结束了为期两天的货币政策会议后宣布，将在未来六个月里收购3000亿美元的长期国债，并购入7500亿美元的抵押贷款支持证券。美联储还表示，仍将利率保持在零利率区间。
虽然今日早盘大盘指数在金融和钢铁股的带领下一度下挫，但随后的触底反弹显示近期的上扬行情至今没有结束。如果说从2月17日到2月27日这两周时间的调整是对前期行情的一个修正，因为投资者担心推动行情上涨的政策面和流动性都不具备很强的可持续性，那么目前指数的这波上升走势则是在加上基本面因素之后行情的一种回归，这种行情的回归虽然与前期比较相对缓慢，但却显得更为理性，至少这波行情迄今为止据2月17日的制高点2402.82点仍然存在着相当大的差距。
由于股市是经济基本面的窗口，所以目前市场的这一波上扬行情显然和基本面的改善密不可分，昨日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议重新强调了这一点，会议指出，中国部分地区及行业经济出现企稳回升迹象，但面临的矛盾及困难仍很大。而即使面对着相当大的困难，我国政府也并不是束手无策，相反，中国的政策储备库中可动用的法宝似乎仍然不少，包括增发国债来追加政府投资，继续减税等财政手段，以及降息，调低款准备金率，增加汇率弹性等，这些都将是我国完成8%的今年经济增长目标，以及亦为8%的外贸进出口总额增长目标。
基于社会主义优越性的具体体现，只要我国政府决定扶持经济，我国经济的复苏速度应当比其它国家更快。 很少人会怀疑中国政府干预经济的能力，相对于美国等国家而言，我国政策的制定几乎可以是畅通无阻，这也是为什么我国经济会率先复苏的原因之一。比如我国去年末出台一系列刺激经济的政策，包括两年投资4万亿元人民币及出台十大产业振兴规划;今年计划的财政赤字亦创下9500亿元的历史纪录;2月当月新增人民币贷款1.07万亿元，继上月1.62万亿元的历史记录之后再度保持了高水平——今年头两个月中国银行业的新增贷款超过2.6万亿超过去年全年新增贷款的一半;温家宝上周五表示，中国中央政府1.18万亿元人民币的直接投资完全是新增的。
另外，虽然我国政府制定了大量财政赤字计划，但实际上，我国政府的负债情况仍然比较良好。根据国际上评价财政赤字风险的两个指标，赤字率(赤字占GDP的比重)不超过3%、负债率(国债余额占GDP的比重)不超过60%，中国仍在安全线内，尤其是负债率目前约在20%左右。而作为全球第一大债务国，至2009年2月12日美国未偿还国债高达10.76万亿美元;另根据日本财务省公布的数据，截至2008年12月底日本国债余额达681.5656万亿日元，占GDP比重早已超过100%。而就我国的外债来看，根据央行发布的报告，截至2008年9月末，中国外债余额为4419.5亿美元(不包括港澳台)，较上年末增长18.3%。显而易见，中国近2万亿美元的外汇储备也足以应对那些到期或即将到期的外债，并确保人民币不受外界干扰，以增加汇率弹性，或可适时帮助中国出口企业渡过难关。
因此正是基于政策决策的迅速性和我国财政资产的安全性，我国总理温家宝在上周答记者问时才做出了“我们做了长期的、困难的准备，我们预留了政策空间。也就是说，我们已经准备了应对更大困难的方案，并且储备了充足的“弹药”，随时都可以提出新的刺激经济的政策。”的表态。由此可见，至少理论上讲我国仍然有能力追加政府投资和采取新政策，目前我国已启动包括调高出口退税率，并准备进一步扩大出口信用保险范围，支持更多企业融资等。
不过，我国经济内生力量的发展只是基本面转好的动力之一，而外部环境的好转对于我国经济的全面复苏同样不可或缺。但是从去年11月起，中国出口由增长逆转为下降，且幅度逐月扩大，中国2月出口同比猛降25.7%，较上月的17.5%的跌幅进一步扩大。由于出口对我国经济增长有着巨大作用，因此如果出口的状况没有改善，难言我国经济出现真正的复苏。
然而幸运的是，尽管美国经济仍远称不上完全复苏，但至少显示出一些鼓舞人心的活跃迹象。最新的证据是周二公布的房屋开工和建筑许可数据，两数据均在2月反弹。而上周的零售销售数据则显示，消费者开始略为增加支出，而非只买生活必需品，包括电子产品和家具等领域均出现意外强劲表现，因消费支出占美国经济产值的70%左右，支出的复苏将预示着经济的好转。这似乎暗示了对于会再出现漫长而痛苦的大萧条的担忧看来是没有理由的。
美国劳工部(Labor Department)昨日还公布，2月份CPI较1月份上升0.4%，这也是美国CPI连续第二个月上升，今年年初从服装、新车到医疗保险的价格都出现了上涨，这表明通货紧缩风险下降，导致美国不会陷入长期通货紧缩漩涡的可能性增大。同时，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)周三表示，贷款贴现率维持在0.5%不变，并将收购至多3,000亿美元长期美国国债，并将旨在降低抵押贷款利率的贷款项目规模进一步提高7,500亿美元;这显然表明，Fed官员仍然拥有抵御经济衰退的有力工具。
总而言之，虽然市场机制下需要一个经济的自我修复和完善的过程，现在4万亿的投资刚刚起了头，就迫不及待地想看见效果是不现实的，但在我国政府的大力扶持下，我国经济正在逐步恢复稳定高速增长;与此同时，美国的经济基本面和政策面也开始逐渐在得到改善，受此影响，美国股市也恢复了上涨的行情，这些对于我国A股市场的走好都有着非常积极的作用。
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