| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月05日 17:16 |
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周四我国A股市场总体呈高开震荡的态势。在昨日美股触底反弹的影响下，今日早盘沪深两市大盘指数双双高开，虽然随着温家宝总理在政府工作报告中提到了今年我国经济发展面对诸多困难，指数震荡下挫，但随后在“两会”行情的继续演绎下，指数再次逐渐震荡走高。而下午盘中指数再度大起大落，构筑双底，走出“W”形态。而两市今日成交量继续显著放大，显示“两会”的召开给投资者注入了巨大的信心。
上证指数今日开盘便站在了2200点上方，开盘于2220.15点，不过随后在温家宝总理的政府工作报告中指出我国今年经济发展面临着非常严峻的形势表态下，沪指开始震荡回落，一度相继跌穿2200点和昨日收盘价;但随着温总理报告的进一步深化，尤其是提到今年财政赤字规模9500亿，为去年9倍的讲话下，投资者断定中国政府将加大努力刺激中国经济，指数因此而触底反弹，直至中午休市后达到今日最高点2241.16点;但利好兑现之后的大盘指数随后开始大幅杀跌，并再度跌穿2200点，直到今日最低点2173.49点;不过随后在中投汪建熙表示汇金将择机增持中工建三行的利好消息刺激下沪指再度大幅拉升并成功翻红。总的来看，上证指数今日以10日均线和昨日收盘价为支撑，而同时上方并无明显压力，故20日均线的争夺将决定指数后市的运行方向，不过鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2221.08点，较上一交易日收盘价上涨22.97点，涨幅为1.04%，成交1575.28亿。
今日早盘深证成指与上证指数走势基本相似，不同之处在于深成指整个早盘始终处于红盘状态。深证成指今日早盘高开于8341.53点，紧接着在一波拉升之后的打压使深成指跌穿8300点之后到达了今日早盘最低点8273.45。随后在政府报告对符合条件的第二套普通自住房购买者比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策;对住房转让环节营业税,按不同年限实行有区别的税收减免政策等一系列利好消息刺激下，地产板块走强;并在证监会市场部副主任欧阳泽华表示目前对于《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的修改工作已经基本结束，包括技术准备、市场宣传和投资者教育工作现在已经基本准备就绪的消息刺激下，中小板股也是表现出色。这两大利好促使深成指不仅收复了8300点大关，并且一举攻克8400点的关口，一度在盘中达到今日最高点8412.07点，但深成指同样在下午盘中大幅杀跌，一度逼近8100点大关，直至今日最低点8110.02点，但亦在尾盘拉升并成功翻红。总的来看，当前深成指上方并未明显压力，而下方以10日、20日均线为有力支撑，而7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日最终收盘，深证成指报8242.28点，较上一交易日收盘价上涨14.59点，涨幅为0.18%，成交735.69亿。
截止最终收盘，沪深两市共计上涨股票919家，涨停个股50余只，而非公开发行有限售条件流通股的沧州明珠早间盘中大涨，随后深交所对其实施临时停牌半小时，截止最终收盘，该股上涨15.71%%;两市共计下跌股票580只，其中*ST远东跌停，而徐工科技以-5.22%的跌幅领跌两市。
就板块来看，银行股主导了今日行情，早间中国银监会主席刘明康表示，但到目前为止，尚没有数据能够说明银行的资产质量已经下降，这说明在世界金融危机和此轮经济下滑的双重影响下，我国银行资产质量尚未如市场担忧的那样出现下降，这将为下一步银行业支持保增长奠定坚实的基础，受此消息的影响，银行股带动了整个金融板块成为推动股指上行的重要力量。但中午休市刚过风雨突变，不久前解禁的招商银行彰显大小非的凶猛，获利回吐之后带领金融股大幅打压指数。不过随后，中国投资有限责任公司副总经理汪建熙的表态开始发挥作用，他表示汇金公司将根据需要，在适当的时候不断增持中、工、建三行的股份，而这三大行在尾盘同时大幅拉升，力挺盘指数收以红盘。 此外，有色金属、地产、中小企业般也相当活跃。但酿酒、铁路、电力、医药等板块的走势则弱于大市。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，有33只权重股收红，15只权重股收绿，而中国国航收平。可见今日权重股中多方占据一定优势，但这一优势开始减弱，交易量显示市场信心回升，后市继续关注量能变化，建议紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化调仓换股。
就消息面来看，1、国务院总理温家宝五日在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时说，中国今年将实施积极财政政策，拟安排财政赤字9500亿元人民币，其中中央财政赤字为7500亿元;2、温家宝指出，今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右，居民消费价格总水平涨幅4%左右，国际收支状况继续改善，城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率4.6%以内，城乡居民收入稳定增长;3、证监会市场部副主任欧阳泽华说，证监会将从丰富大宗交易方式，改进大宗交易效率，为企业增加融资机会，丰富融资方式等四方面规范“大小非”减持行为;4、受全球股市回涨和上周美国原油商业库存意外下降的影响,纽约市场油价4日飙升近9%,收在每桶45.38美元;5、受利好经济数据，油价上涨等因素拉动,纽约股市4日在连续下跌5个交易日后强劲反弹,主要股指涨幅均在2%以上。
昨日的A股市场出现了预期中的反抽行情，其原因普遍被认为是由于“两会”所带来的利好政策预期的全面爆发所引致的。然而，随着“两会”的持续召开，前期市场上预期的利好一部分正在兑现，而另一部分却并没有提上议事日程，在这种情况下，我国A股市场的走势在透支了政策利好之后，将逐渐重新回归基本面，其中上市公司的业绩、“大小非”解禁的情况和外围市场的走势将重新对我国市场大盘指数产生重要影响。
就政策面而言，今日早晨温家宝总理所做的政府工作报告是一个全面兑现市场利好预期的过程，其中尤其是一些数据的提出，更是明确提出了政府对经济的调控目标。比如GDP增长8%左右;城镇新增就业900万人以上;城镇登记失业率4.6%以内;居民消费价格总体水平涨幅4%左右;全国财政赤字9500亿元人民币，其中包括地方债券2000亿元;新增贷款5万亿元以上;企业、居民税负减轻约5000亿元;中央政府投资总额9080亿元;中央财政拟投入420亿元促进就业;今后三年各级政府拟向医改投入8500亿元，其中中央财政投入3318亿元;中央财政拟安排“三农”投入7161亿元，比上年增加1206亿元;中央财政科技投入1461亿元，增长25.6%;中央财政拟投入社会保障资金2930亿元，比上年预计增加439亿元;中央财政今年再安排1300亿元地震灾后重建资金等等。这一系列指标的提出，明确了此前市场的猜测。就这些数据本身而言，其彰显了一个负责任的政府对国家经济调控的目标;但对于市场而言，不免在利好兑现之后会缺乏继续的政策面炒作依据，使得后市走势更加扑朔迷离。
另一个方面，我国政府并未作出此前市场所预期的要推出新的大规模经济刺激计划的承诺。此前，彭博社周三引述前国家统计局局长李德水的话指出，国务院总理温家宝可能在此前4万亿经济刺激计划的基础之上，于本周四公布新的刺激计划，以促进国内经济增长，但李德水表示并未作这样的表述。不过温家宝重申了去年宣布的人民币4万亿元(约合5，850亿美元)经济刺激方案内容，包括中央政府将在未来24个月支出的人民币1.18万亿元。他表示，今年中央和地方政府的财政预算赤字将接近国内生产总值(GDP)的3%，大大高于去年水平。而人大会议发言人李肇星周三暗示，政府在支出已宣布的刺激资金方面可能并不顺利。他说，在分配给2008年的1,000亿元资金中，到年底时已拨付的只有300亿元。有媒体报道，中央曾在上月作出保证，今年政府投资将大大增加，渣打则作出预测，经济刺激计划的规模将加倍，周三中国股市的上涨正是基于这一预期。但目前政府并没有对这一问题明确表态，而这一预期的破灭也必然会对A股市场指数产生重要影响。
在温家宝总理做完政府工作报告之后，市场对宏观面的预期也即告一段落，后期将进入对具体问题的讨论中，行情也因此再次向纵深方向发展，市场也将会向基本面回归。就业绩面来看，虽然截至目前共有189家公司公布了年报，ST金瑞、ST万杰等14家公司去年出现亏损，其余175家公司均实现盈利，其中99家公司去年归属于母公司所有者的净利润实现增长。已披露年报公司2008年实现归属于母公司所有者的净利润合计337亿元，较上年同期增长了5.16%。但是据天相投顾4日公布的统计数据显示，截至4日，沪深两市披露年报和发布业绩预告的1051家公司，2008年实现归属于母公司所有者的净利润合计约为1818亿元，较上年同期下降42.81%。这也就是说，由于绩优的公司已经提前公布了年报，市场在后市面临的业绩压力将会增大。
进入三月份之后，大小非解禁的压力再次显现。本月有限售股解禁的上市公司家数共136家，累计上市流通的股数为234.54亿股。其中，马钢股份、五粮液和深高速的解禁数量都在10亿股以上，分别为38.31亿股、17.49亿股和12.15亿股，合计占了3月全部解禁数量的近三成。其中，马钢股份和五粮液的解禁股股东均为公司第一大股东。而3月11日ST盐湖的限售股解禁上市也很引人注目。届时，ST盐湖共有28家限售股股东持有的2.64亿股股份将上市流通。考虑到其限售股股东们持股成本低廉，因此其抛售压力可能不小。这也势必将对大盘造成压力。
另外，从全球近期情况来看，虽然油价的上涨和金价的下跌体现了一定的经济复苏迹象，但总得来看境外投资者对经济仍然不表示乐观。就美国的情况来看，2月份美国私营企业就业人数减少了69.7万人,是2001年开始此项报告以来的最差纪录。另外，美国供应管理协会公布的报告显示，2月份美国服务业指数从1月份的42.9下降至41.6，显示服务业依然处于萎缩状态。不过，美国政府同样正在不遗余力地挽救经济，美国政府4日公布了住房市场救援计划的有关细节,该计划旨在通过降低每月还款金额来帮助900万抵押贷款借款人避免陷入违约止赎的困境。受此消息的影响，纽约股市4日在连续下跌5个交易日后强劲反弹,主要股指涨幅均在2%以上。
总而言之，随着两会的进行，政策面的炒作将会逐渐减少。在这种情况下，无论是没有兑现的政策预期，还是利好政策兑现之后，都会给指数带来下行的压力。同时，业绩面和大小非的压力也将相继而至，大盘面临着再次回调的可能性。不过外围市场的回暖将给市场带来长期复苏的信号，这是因为此次金融危机的根源就来自外围，所以一旦外围经济企稳，我国的出口就会回升，这将在很大程度上提振我国的经济发展。另外，2月宏观数据下周陆续公布，市场上关于央行何时重启降息的猜测再次开始升温，这也势必会对A股市场产生一定的影响。
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