| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年03月05日 17:01 |
作者： |
肖玉航 |
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深沪A股受两会召开高开后出现震荡行情,从上海综合指数收盘来看,其为典型的十字星形态且成交量出现一定程度的放大。上海之所以能够收出十字星主要归功于工商银行等权重股的强力拉抬，但在拉抬的背后却出现了前期热门板块如水泥、建材的滞涨或逢高减仓迹象。从十字星出现在大阳之后来看，其投资品种转化将带来不同的风险与机会，而从量能、基本面和指数轨迹三个方面来关注可能更为可行。
从量能指标来看，周四深沪A股市场纷纷切入到了前期2200-2400巨量套牢筹码区域，从市场量能来看，周三深沪两市成交达到2400亿元，而这些主要集中在工商银行、万科A、招商银行（600036）等前期滞涨股身上，这些品种的此波反弹是新行情的启动，还是“围魏救赵”的使用，就需要从成交量上密切观察市场变化，从历史经验来看，一旦滞涨大盘股出现拉抬指数回抽二次高点，往往会出现前期炒高品种的兑现，而要实现大盘股或滞涨股的上涨，往往需要持续大于前期量能的市场信号，而目前来看，虽然量能放大，但并不明显。在周三传闻将有新经济（净值，档案，基金吧）刺激政策的影响下的大阳后，周四基本面上并末如市场所愿，使得市场出现兑现与拉抬两类品种共振的情况，十字星的出现正是鲜明的写照。因此十字星后的最关键因素应是成交量能的配合情况，如果量能理想，则大盘可相对乐观，否则大盘将很难出现有力度持续的反弹，甚至重新而下。
其次，关注基本面的变化。从基本面因素来看，内部基本面主要体现在新经济（净值，档案，基金吧）刺激方案有无实质性的突破，如果规模或振兴仍是前期所重复，大盘将很难形成新的刺激点，特别是已预告上市公司业绩总体下降42％的风险仍然没有在市场中体现出来；如果内部基本面出现经济刺激规模升级或实质性的市场利好，那么行情仍有往持续，但投资品种会出现较大的转换。另外内部基本面上也需要对创业板进程、股指期货等敏感性政策的密切关注，而此类信号往往会使行情出现逆转，形成业绩下降背景下的做空动能。从外部基本面来看，欧美及香港、日本等资本市场的情况非常关键，由于金融危机仍在蔓延之中，其焦点违约债券从规模上远倍于次按债券，因此一旦出现大的公司破产特别是保险类公司破产则可能引发危机的爆发，比如AIG等。因此密切关注外围市场动向也非常重要。
最后，就要关注指数轨迹。从指数轨迹来看，近两日的反弹受1664-1820-1970三线相连支撑反弹非常及时，如果前期此三线连支撑破位，那么市场将有可能出现指数轨迹的C浪的五个子浪的杀跌，目前这一轨迹线仍在上移，短线由于仍在反弹之中且会议期间利空相对较少，暂时无忧，但从阶段性来看，由于周四十字星实体出现在利多期的会议期，因此不排除仍会有一定程度的机会，但后市如果此连线破位则应高度警惕。从短期市场指数轨迹来看，我们建议从上次反弹行情关注深圳成份指数转换到上证综合指数上，由于近期上证权重股量能放出，因此其对未来更为重要，近期密切关注指数轨迹上能否再创周四高点2241点，如果能创则仍有一定的反弹空间，反之如果不能并出现三天情况那么技术上则要小心大盘受阻力或巨量堆积区域压制，在消息面可能利空影响下再次向下，指数轨迹上前述三点连线非常关键，而连线的上点是上升的，需要密切关注。
总体来看，A股在政策预期下的长阳后出现了十字性形态，大盘权重股的上拉能否连续保持强势非常关键，而从成交量、基本面及指数轨迹的运行等因素密切观察或许是回避风险、捕捉机会的重要参考。
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