| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年03月04日 16:14 |
作者： |
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核心提示：我们认为，未来产业政策规划发展方向，银行保持信贷稳定增长以支持实业发展，对市场格局的影响仍然是最具有决定性的。
一、产业政策继续支持主线发展
目前最值得关注的政策点在两个方面。一是将主要围绕十大产业规划继续落实细节措施，二是推广农地流转试点。另在两会期间为适当缓解经济危机产生的社会压力，还会加大对医疗、保险等方面的政策力度，尽量缓解社会矛盾。同时不排除其在某些阶段会加大流动性释放力度，快速释放基建项目，以对冲社会不稳定问题。
从对市场的预期影响角度来看，医保和加大基建这些短期的不确定性事件不是我们关注的主要方面。而农地流转方面的主要政策推出依然面临诸多利益阻碍，短期内推出的概率并不大。这样一来细化十大产业规划，继续推动以技术和产业创新为主题的产业升级进程就顺其自然的成为市场最关注的对象，直接决定下阶段的结构性热点方向。
同时值得关注的，目前美国政府为救市可能加速推动其建立新经济模式的进程，从而在全球范围内营造新经济氛围，从而为新经济板块提供助力。
二、为稳定经济，银行中长期依然致力保持信贷稳定释放
从中长期来看，货币政策总体走向还是以向市场释放流动性保持经济稳定为主。
25日周小川在央行召开的深入学习实践科学发展观活动总结大会上作出表示，央行将认真执行适度宽松的货币政策，灵活调节资金供求，理顺货币政策传导机制，确保银行体系流动性充足，加大对经济发展的支持力度。这一点说明央行宽松的中长期货币政策方向未改。
从目前来看，2月下旬信贷虽然有所缩减，但是这反而为3月以后的信贷维持平稳预留了一定空间。考虑经济发展的需要来讲，目前回收流动性显然也不符合现实大环境，至少我们看到进入3月初，央行并没有象上周一样继续大比例收缩资金，其目的正是保持资金供应的平稳增长，这就为市场外围资金环境提供了良好保障。
三、静态预期遏制周期性板块，资金跷跷板继续发酵
另外，我们必须要承认的一个客观现实是目前静态基本面依然不是很理想，宏观经济整体形势从长期来看依然不明朗，盲目的看经济复苏显然是不现实的，中间还存在一定变数。那么和经济周期联系最为紧密的大蓝筹板块，从中长期内来看依然面临较大压力，从而决定其阶段性相对疲软。
而在外围资金环境相对理想的背景下，这给市场带来一个非常明显的翘翘板效应，即在市场难以看清周期性板块前景的时候，一些题材和成长型的板块个股则将受到更多资金追捧。
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