| 来源： |
宁波海顺 |
发布时间： |
2009年02月20日 18:04 |
作者： |
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本周大盘出现冲高回落的震荡走势，股指在突破2400点整数关口之后出现了剧烈震荡，一度出现了大幅度跳水的走势，最终股指守住上一周的跳空缺口，收出一条小阴线，同时也坚守了5周均线的支撑。本周股指在强势的上攻之后遇到阻力非常明显，而在下周如果不能够继续表现出强势，则可能会引发股指出现较为明显的阶段性调整。
从盘面来看，权重股出现了大幅度震荡，从而导致了股指没有能够延续强攻的行情，而在获利回吐的压力之下股指出现剧烈震荡也就在所难免。由于目前市场上攻遇到了较为明显的阻力，对于后市投资者应该需要进一步提高警惕。首先从板块的情况来看，已经由最先的概念性运作，到基金绩优重仓股的表现，然后到防御性行业和垃圾股的升天，这已经预示板块的操作已经有一个轮回，这种轮回之后往往都会有一轮的调整。其次，2009年开始基金成为市场最主要的做多力量，它们不断的加仓和增仓推动了重市值品种的反弹，这是带动股指产生较为强势反弹的根本性原因，而从媒体所披露的情况来看，基金的仓位已经从年前6成左右的水平产生了大幅度的上升，个别偏股型的基金仓位已经超过85%，其它基金也都纷纷超过7成的水平，这距离它们的仓位上限已经非常接近，历史上在基金保持相对高仓位的情况下，往往都会成为阶段性的高点。其三，从时间上来看，股指自从11月份开始的反弹以来，股指已经有了4个月的反弹时间，继续维持反弹难度随着时间的推移而有所增大。其四，从量能的情况来看，自从股指突破2200点之后，在目前的位置已经堆积了1万多亿的筹码，这种筹码的堆积如果是为后期进一步上攻奠定基础的话，市场将会有非常强势的上攻行情出现，而从目前的点位情况来看，继续大幅上攻的可能性似乎不是很大，而量能的大量堆积，反而预示着可能成为阶段性的天量天价地步。其五，国家推出了多项振兴经济的政策，特别是十大行业的振兴计划，已经基本上陆续出台，对所提及的各项振兴政策行业的板块产生了非常有力度的影响，这些板块短期里都有累积不小的升幅，后期振兴政策能否带来业绩的提升，以支撑股价的上涨，将会成为对市场的一种考验；另外在国家推出多项利好政策之后，是否还有足够多的利好政策来继续推动股指的上扬也将在为一种考验。其六，在市场维持强势上攻的格局之下，许多问题都会被掩盖，“股改后疑症”也将在很大程度上会制约股指的反弹能力，全流通的估值体系需要在市场不断的反复过程中才能够确立。据媒体报道一月份大小非解禁的数量明显增多，减持的意愿明显增强，而一旦在股指出现回荡的时候，会不会出现“卖跌不卖涨”的情况，导致大小非加速减持呢？其七，就实体经济而言，欧美的经济形势依然悲观，虽说我国出台多项政策振兴多个行业，以及通过扩大投资拉动内需来刺激经济的继续发展，但在经济增长速度对出口存在较高依赖度的情况下，能否依旧保持原先的高速增长成为一个疑问；在2008年度上市公司业绩下滑成定局的情况下，09年一季度能否止跌回升，将对市场投资者的做多信心形成直接的影响。如果实体经济依旧萎靡不振的话，这对证券市场形成负面影响。其八，从技术上来看，股指出现快速回荡之后已经在10天均线下方收盘三个交易日，如果不能够很快重新返回5天均线的上方，则将直接导致5天线和10天均线形成死叉，同时也将会被20天线形成直接的考验，一旦20天均线被击穿，市场将确立向下调整的趋势。
因此综合来看，股指在本周上行的过程中，已经遇到了强大的阻力，能否继续保持强势格局很快将会揭底。因此在操作方面，投资者仅可短线参与部分强势品种，同时也需要注意控制好仓位并设好止损位。
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