| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2009年02月20日 10:15 |
作者： |
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申银万国
周四沪除金融股外，其他行业板块全线收红，机械设备、钢铁与建材水泥等行业领涨，涨幅均超过3%，金融服务跌幅0.75%。
我们认为，短线2190点有支撑，2300点有阻力，成交量萎缩较大，显示市场观望气氛渐浓，可能继续震荡整理，为后市反弹积聚能量。
股指经过牛年伊始的急涨和前两日的急跌，周四的上涨既有急速超跌后技术性反弹的要求，又受到几大政策利好的消息催化。我们认为，周二周三股指的深度调整在一定程度上是前期涨幅过大后的正常调整，那么获利盘回吐的压力有所释放后，大盘也就有超跌反弹的要求。
另外，前期上涨是政策利好和流动性释放的双轮推动，周二周三，政策面没有实质性利好，市场传闻引发对流动性的不利预期，自然会促使股指逆转，但周四政策面上电子信息和钢铁业的两个重大利好成为相应板块的强力催化剂，重新带动市场人气。
对支撑本轮反弹的两大因素，我们认为流动性方面不宜过于乐观，经过央行的“窗口指导”后，贴现利率已有所提高，信贷天量可持续性不强；但在政策方面仍可预期，毕竟相关产业振兴政策的细则有待公布，另外如果通过银行向实体经济注资渠道不畅，财政政策可能再担重任，如果地方政府发债实施，对四万亿配套产业如基建、水泥等将再次形成利好。
周四的反弹使投资者情绪有所稳定，但交投较前几日明显清淡，表明市场观望气氛渐浓。
同时，毕竟缺乏基本面支撑，权重股难以企稳，投资者心态不稳，一有风吹草动，便望风而逃，周边市场对A股的影响又有所增强，市场也再次表现出深强沪弱，中小板活跃而大盘股较弱的格局，因此，预计短期股指将在减量中进行小幅震荡整理，并为反弹积聚能量。
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