| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年02月09日 16:41 |
作者： |
黄小宁 |
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从2008年四季度开始，宏观调控政策开始转向，保增长成为经济发展的主要目标。财政政策从稳健转向 适度积极，从紧的货币政策也转向适度宽松。具体而言，提高出口退税、支持自主创新、增值税转型等 系列积极财政政策逐步实施；连续五次降息以及降低存款准备金率令市场流动性显著增强。2009年以来 ，管理层围绕产业振兴计划，出台了钢铁、汽车、纺织、装备制造等行业的振兴计划，虽然上述行业具 体经营是否出现起色目前仍没有数据支持，但是至少在一定程度上改变了投资者的悲观预期。
由于十大行业市值占比较高，因此对股市影响举足轻重。另外，从整体上看，去年12月份国内经济远好 于市场预期，很多经济数据开始反弹，之前市场普遍预期在1季度国内经济和企业利润才会出现底部，而 去年12月份的宏观数据给市场带来了经济提前复苏的希望。M1在连续下滑7个月后首次出现反弹，否定了 原来市场对银行惜贷行为将严重影响政策力度的看法，因此市场偏向谨慎乐观。
从去年底一直持续到今年初的小盘股强势特征如今正逐渐消退，市场风格逐渐走向多元化。部分补涨需 求强烈的大盘股、新出现的题材股以及一季度业绩优异的绩优股都存在一定机会。首先，从相对估值角 度，前期涨幅落后的大盘股估值提升幅度也小，与涨幅巨大估值较高的小盘股相比，具有一定估值优势 ，可能会成为下阶段主流资金选择。金融、电力和钢铁板块较有希望。其次，题材股轮流表现。流动性 注水热情不衰减，过剩资金对题材股的追逐就还将继续。未来产业振兴计划、地方项目上马以及股票市 场制度建设等各式题材或络绎不绝。最后是一季度业绩优异的绩优股。尽管去年业绩大幅下滑已成定局 ，但并不排除09年一季度有部分上市公司业绩开始改善，2008年上半年业绩不佳的电力股、出口贸易股 等或许属于这个范畴。
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