| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年02月09日 15:47 |
作者： |
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核心提示：由于基金对宏观经济发展预期的急促转变，以及基金们较低的仓位水平，我们认为基金已成为行情发展的接力者。但是在宏观经济复苏过程依然漫长曲折的背景下，基金会如何参与市场炒作，其结构性增仓方向方是值得我们中期关注的要点。
一、基金加仓潜力较大
根据数据显示，在春节前的最后一个交易日，123只股票型基金的平均仓位为70.58%，107只混合型基金的平均仓位为58.73。另外，当前新基金的发行速度也在加快，最近一周就有四只新基金发行，无疑进一步增加了基金的资金供给。
从目前来看，无论是老基金的平均仓位不高，还是新发行基金的数量优势，都决定基金很可能成为行情的接力者，基金加仓的潜力并不小。
二、空翻多预期刺激基金跑步入场
预期的阶段性转变能够较好形容目前的基金预期行为转变，在政策刺激力度日益加大，各项经济数据回暖的背景下，基金们经历一个悲观到犹豫，最终在较短时间内重转看多市场历程。尤其是考虑到部分先行的小盘基金净值快速增长，也会极大的刺激其它基金们更加积极主动争取排名优势的意愿。在经历过08年惨淡经营的不利情况后，09年任何基金经理在潜意识里都希望能够把握行情来挽回基金行业面临的巨大压力。
我们看到节前基金还是处于犹豫加仓状态，股票型基金和混合型基金的平均加仓幅度分别为2.66%和1.39。但上一周其主动入场的意图则越来越明显，尤其是银行、钢铁、有色等基金传统的重仓板块发力，更是基金加速入场步伐的最好佐证。
从整体上来看，在流动性充裕刺激下，牛年良好的开局和经济基本面的预期纠偏是刺激基金进一步提振入市信心的关键。
三、基金增仓方向或成下轮热点方向
基金的加仓方向或会成为主推下一轮主要热点的动力，从目前盘面格局来看，前期点火的游资也加入助推基金品种的行列，借助基金这股东风来更加轻松的获得价差收益。
而从基金经理们的态度看，基金增仓的方向主要是铁路、机械、医药、地产。但是我们万隆证券网认为在整个宏观经济复苏依然需要较长时间的情况来看，周期性行业的增仓更多的是基金们的被动配置行为，其主要增仓的方向应是非周期性和创新型行业，这意味着前期滞涨的小盘基金股（大部分属于非周期性行业和创新龙头）很可能面临着较为可观的补涨机会。
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