| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年02月07日 13:45 |
作者： |
陈自力 |
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今天股指开盘后一路走高，呈现单边上涨的超强格局。两市持续大涨并先后突破半年线后，市场中看淡后市的投资者纷纷转向，踏空资金的蜂涌入场导致市场呈现出少有的普涨走势，两市仅有1家个股出现微跌。
我们认为，阶段上冲2245点可能性仍存在。1、保增长措施催生市场热点。总体看，政府保增长措施的力度和速度快：继08年四季度政府1000亿元投资计划落实后，春节以前第二批1300亿元的投资从项目到资金也已经完全到位，主要集中在保障性住房建设、重大基础设施建设等六方面，这使得基建等相关行业出现切实的增长，此外，政府连续出台的产业振兴计划，也使得市场对未来产生正向预期，提振市场信心。2、在宽松的货币环境中，流动性的相对充裕为市场的活跃提供了必要条件。08年11月以来，连续3个月新增贷款额不断增加，贷款对企业和居民的自有资金运用具有替代作用，因此新增贷款的迅速增长，必然更大程度地增加企业和居民资金运用的灵活性，为市场活跃在资金方面提供了潜在必要条件。3、未来降息空间有限，债券市场热度下降，股票市场相对吸引力提高。08年四季度货币市场利差不断收窄，推动了债券市场的上涨，而隔夜回购利率不断逼近资金成本（即利差不断收窄）之后，也意味着债券市场上涨趋势接近尾声。因此当前债券市场获取资本利得的机会已经非常有限，使得股票市场对投资者的吸引力增加。4、经济增长前景依然不确定，使得后续市场的走势更多仍属反弹性质。即将到来的财报披露高峰以及另一个限售股解禁高峰，很大程度上会对市场的反弹空间构成制约。5、紧跟政策，积极参与阶段反弹行情。在超预期政策刺激下，乐观判断，上证指数阶段上冲至2245点的可能性依然存在，对于短线投资者，在现阶段保持积极，并在回调过程中适当增加仓位，同时密切关注政策面的变化，积极把握宏观、产业政策落实所带来的阶段活跃机会，仍是获取短期超额收益的关键。
金证顾问 陈自力
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