| 来源： |
杭州新希望 |
发布时间： |
2009年01月09日 17:01 |
作者： |
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由于外围市场表现糟糕，节后反弹行情在后半周遭遇到做空力量的压力，行情进入震荡阶段，而这也给投资者憧憬的节前大反弹行情也蒙上一层阴影。从短期市场情况看，反弹行情尚难断定结束，但显然市场因反弹而膨胀的做多意愿将有很大程度的收敛，而外围市场经历近期的反弹后可能因经济状况的恶化再度陷入调整，给国内市场施加很大的负面压力，后市A股市场的走势并不容乐观。
节后的连续反弹一度激起了市场的做多想象力，一种较为乐观的看法是，市场在春节前因为可能存在的利好支持而将持续走好，而上市公司的盈利下滑问题可能集中于节后表现。实际上，常识告诉我们，这并不现实，一方面，当前市场正形成空前的一致共识，对节前行情抱有毫无根据的乐观，这本身就违反了市场的真正运行规律，而往往市场总是远离多数人的预期，这属于基本的运行原理;另一方面，当前尽管大盘相对于低位反弹以来只维持了较低的涨幅，但是多数个股却有超过50%的涨幅，甚至部分有超过100%的涨幅，个股的反弹动力几乎消耗完毕，而尽管部分个股未实现上涨，但是这类个股本身的状况决定了这类个股不具备上涨的可能。因此，综合来看，短期市场背离多数人预期而走弱的可能性很大，而基本面超预期的糟糕将成为市场下跌的催化剂。
与此同时，外围市场同样难以乐观。经济方面，美国期待新任总统能够带来较好的刺激方案，但事实上，这很难挽救美国经济的衰退，而欧洲多国同时推出新一轮的刺激方案表明当前经济的恶化程度超乎寻常，需要更大力度的经济刺激行为。同时，中东局势的紧张以及俄罗乌天然气争端使油价于近期再度反弹至50美元每桶关口，在世界经济形势加速恶化的情况下，油价的逆市上涨将对经济形成更大的伤害。从外围局势看，世界经济将加速恶化，欧美股市极有可能陷入新的调整，这对A股市场的负面影响相当重大。
因此，我们认为，尽管节前投资者存在做多的期望，但事实却可能相反，国内外经济和金融的情况难以促成反弹行情长久，短期大盘维持震荡状态或者小幅调整的可能性更大，而中期看，市场的形势不容乐观。操作方面，建议投资者果断抛售近期涨幅过大的中小盘股，回避因业绩问题涨幅过大导致调整，部分概念股拥有一定的交易机会，可以短期参与。总体看，市场的操作性将继续大幅下降，建议观望为主。
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