中信建投

　　东凌粮油（000893）今年初以来，进口大豆压榨吨利润快速提升，4月份到460元/吨的历史高点。进口大豆价格维持在4000元的低位，而豆油从年初的8800元上涨到1万元/吨，豆粕也从3000元涨到3300元/吨。国内食用油巨头也开始纷纷提价，目前的形势十分有利于上游的油脂压榨行业，以及终端的油企。二季度农业股利空不断的情况下，油脂行业的景气将支撑行业的上涨，看好今年的油脂子行业。公司豆粕业务受益于农产品行情。上半年公司共加工大豆83.5万吨，同比增加24%，销售豆粕65.72万吨，同比增加18%，价格上涨使得豆粕毛利率比去年同期提高了近4个百分点。公司在广东南沙生产基地建设的5000吨/天大豆加工生产线项目已于8月份开始投产，预计2012年大豆加工能力将在目前现有基础上增长30%，2013年实现产能翻倍，成为未来业绩增量来源。

    （原载于金融投资报）