| 来源： |
方正证券 |
发布时间： |
2012年08月17日 07:44 |
作者： |
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克明面业（002661）公司上半年实现营业收入473.26百万元，同比增长20.18%;利润总额47.41百万元，同比增长39.85%;净利润38.08百万元，同比增长37.68%;每股收益0.52元。公司预计三季报归属于上市公司股东的净利润增长20%至40%。
公司梳理产品结构，对销售量小，附加值低而占用资源多的产品进行大刀阔斧地裁减，使产品的整体赢利能力不断增强，其中更高附加值的高筋系列以及强力系列产品毛利率分别达到22.58%和29.90%，比去年同期各增加1.73、1.57个百分点;综合毛利率和净利率分别为24.73%、8.05%，比去年同期各增加1.04、1.03个百分点。公司积极推进品牌建设，营销费用投入达38.38百万元，比去年同期增长23.83%。与八一女排续签合作协议，推行体育营销、事件营销;在二三级市场，制作大量的户外广告，覆盖中南、华东、西南大部分农村地区;在一级市场北京、上海等城市开展大规模的试吃活动，增加重点市场中潜在消费者对品牌的认知度，扩大了消费群体。
公司作为典型快消企业，符合快消企业10亿门槛理论，预期公司今年营收突破10亿元，届时公司享受规模效应，在成本、渠道、品牌上优势将更加突出，市场份额迎来一个快速上升期。公司是挂面行业龙头，拥有渠道和品牌两大优势，下半年遂平项目达产，市占率将会持续提升。预计2012-2014年全面摊薄每股收益为1.00、1.27、1.55元，对应PE为33、26、21倍，给予“增持”评级。
方正证券 来源:《金融投资报》
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