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近日食品饮料板块出现一定程度调整，而作为市场资金重点关注的品种之一，该板块调整后仍存在交易机会。
天相投顾
西王食品(000639)公司散装玉米油拖累一季度业绩,但今年仍然有看点。一季度公司散装油销售遇到瓶颈,量价齐落。其中一季度平均价格8882元/吨,同比下滑10%,公司销量也仅为1万吨。散装玉米油除了灌装小包装,一部分会掺入调和油,一季度以来菜籽油涨价幅度较大,部分地区价格已超过散装玉米油,极大影响散装玉米油的销售,公司也在适时囤一部分散装玉米油,待到下半年旺季到来销售。公司计划2012年销售散装玉米油10万吨,预计完成8万吨的销量问题不大。
公司目前拥有20.16万吨的玉米油精炼产能和15万吨的小包装产能。10万吨玉米油精炼项目目前已经安装完成,15万吨灌装项目有望今年2季度试产,3季度达产。届时西王的年精炼能力将达到30万吨,小包装能力也将达到30万吨,与精炼能力匹配,进而实现公司全面小包装战略,即不再销售散装油,这一策略将会在2013年之后得以实现。公司在规模上有望超过行业竞争对手,成为行业龙头。
预计2012-2014年公司每股收益分别为1.28元、1.77元和2.22元,考虑到公司未来小包装持续的放量且毛利率稳定,我们维持公司“买入”投资评级。
来源:《金融投资报》
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