| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2012年06月27日 16:27 |
作者： |
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全聚德(002186)：中华著名老字号-- "全聚德",创建于1864年(清朝同治三年)，历经几代全聚德人的创业拼搏获得了长足发展。1999年1月，"全聚德"被国家工商总局认定为"驰名商标"，是我国第一例服务类中国驰名商标。2004年4月，实施战略重组。之后公司进一步收购了聚德华天控股有限公司30.91% 股权，与北京华天饮食集团并列成为聚德华天控股有限公司的第一大股东。2007年4月，北京著名老字号餐饮企业仿膳饭庄、丰泽园饭店、四川饭店也进入全聚德股份公司，至此中国全聚德(集团)股份有限公司已发展成为涵盖烧、烤、涮，川、鲁、宫廷、京味等多口味，汇聚京城多个餐饮老字号品牌的餐饮联合舰队。十几年来，以独具特色的饮食文化塑造品牌形象，积极开拓海内外市场，加快连锁经营的拓展步伐。现已形成拥有70余家全聚德品牌成员企业，年销售烤鸭500余万只，接待宾客500多万人次，品牌价值近110亿元的餐饮集团。
公司除了立足北京市场外，也开始向全国拓展市场，先后在上海、东北、西北、西南等重镇设立全聚德分店。由于饮食具有明显地方属性，需花相当时间在当地培育消费群体，因此这些京外分店目前并未对集团业绩有贡献。不过依靠其在北京市场的长期老字号品牌效应，公司业绩上市以来一直保持稳定增长势头。在业绩稳定增长同时，公司也相当注重股东回报，上市以来每股税后派现保持稳定增长。从公司所处的行业看，餐饮业属于弱周期行业，受宏观经济和政策变化影响很小，未来有望继续保持稳定增长，并因公司业绩而持续享受分红回报。
二级市场上，公司股价长期以来一直处于区间波动，显示其弱周期特性，随着时间推移，公司业绩稳步提升，其估值水平也在不断降低，目前价位对应的股息回报率和资本收益率已经具备长线投资价值。
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