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山西证券
辉隆股份(002556)通过收购,公司将持有海南农资60%的股权,成为其控股股东。收购有利于公司以较快速度、较低成本、较小风险进入海南农资市场。本次收购完成后,公司将充分利用资金充裕和模式复制的优势,加大建设海南农资市场渠道力度,加快完善海南农资市场渠道布局,进一步确立和巩固海南农资在海南省的农资供应主渠道地位。本次交易完成后,公司还将积极推动海南农资参与海南省农药专营权的申请,且获得专营资格的可能性很大,预计获得该项专营权后,海南农资的盈利能力将大幅提高。公司积极实施“横向抓扩张,纵向抓延伸”战略,率先在东北、西北、华中、华东、西南等农业大省建络织网,复制辉隆连锁模式。至2011年底,在黑龙江、吉林、陕西、山东、江苏、江西、湖南、湖北等12个省注册成立经营机构,共设立23个配送中心。
开启二次创业新征程。公司计划2012年实现销售收入90亿元,利润1.5亿元。2012年公司计划化肥销售突破360万吨,主营业务销售规模突破百亿大关;省内外加盟店总数突破3000家;重点培育年合作量5万吨以上的尿素资源厂30家,重点培育年合作量2万吨以上的磷复肥资源厂20家,重点培育年合作量3万吨以上的钾肥资源厂10家,重点培育年合作量2万吨以上的氯化铵厂10家;强力推动“200万吨自主品牌”项目建设,推进配送中心“智能化配肥站”建设,全年在8个配送中心新建智能化配肥站,力争“辉隆”、“大团结”系列肥料销售突破15万吨。
预计公司2012年、2013年的EPS分别为0.32元和0.42元,对应的动态PE分别为21倍和15倍,看好公司广阔的成长前景,给予“增持”评级。
来源:《金融投资报》
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