| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2012年06月20日 15:14 |
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聚龙股份(300202)今日至收盘涨3.98%，全日换手率为2.72%。公司主要从事纸币清分机、捆钞机等金融机具产品的研发、生产和销售。公司拥有行业唯一的、以企业为载体的国家金融机具工程技术研究中心和行业唯一的国家级博士后科研工作站，是国内首家以自主研制的纸币清分机通过欧洲中央银行测试的企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.67、0.94、1.38元;对应的动态市盈率为30、22、15倍;当前共有3位分析师跟踪，3位给予“买入”评级;综合评级系数2.00。
公司在国内主要大型银行招标采购中，入围产品种类和型号均有增加。主导产品JL3028、JL303、JL305小型纸币清分机的销售均大幅增长，工行跃进前五大客户;来自建行、中行的收入分别激增315%、180%，来自农行、交行的收入分别增长7%与10%。另外，国泰君安表示，在11年5月国家发布人民币鉴别仪新标准后，符合新标准的A类点钞机、柜员用小型纸币清分机招标采购将从12年起逐步实施，将推动公司下一阶段的快速增长。公司目标12年营收增长40-60%，净利润增长30-50%。公司预计由于利息收入、退税等因素，一季度净利润600-700万，去年同期仅为5万。
公司纸币清分机等产品技术成熟，关键技术指标优于进口品牌，在市场竞争中具有较强的竞争优势。此外公司去年开始主推的1+1口小型纸币清分机终端以入围华夏银行招标，而人民币鉴别仪产品也获得质监局生产许可，在今年即将展开的招标中有望成为公司新的增长亮点。另外，公司首创的人民币流通管理系统能够实现人民币流通过程的全面追踪，未来可衍生出更为庞大的市场空间。因此向系统整体解决方案供应商的战略转型，公司未来市场空间将扩大数倍。
日信证券表示，随着公司新产品和新业务模式的推出，市场占有率也得到了进一步提升。市场方面，欧洲流动性释放和经济的复苏会带动公司产品在该地区销售的增长，同时，公司产品在包括南非、俄罗斯等地已经通过了当地中央银行的准入测试，未来也将全面推向市场。更重要的国内市场方面，由于目前清分机在商业银行的普及率仅有10%左右，还有巨大的市场空间。公司募投项目产能的释放也支撑公司销量的增长，预计未来3年业绩至少可实现35%的年复合增长。
日信证券预计公司2012-2014年每股收益分别为1.20元、1.68元和2.28元，维持“推荐”的投资评级。
风险因素：银行招标进程具有不确定性，会给公司的收入确认带来影响。
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