| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2012年06月13日 15:24 |
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森源电气(002358)今日至收盘涨9.98%，全日换手率为3.87%。主要从事高低压开关成套设备、高压元器件等产品的生产销售。公司是国内户内隔离开关产品的龙头企业，产品定位于中高端，在国内同行业企业的竞争中处于技术领先地位，目前共获得160项专利技术，另有55项专利申请已通过国家知识产权局的审查。12kV隔离开关产品已连续7年居全国市场占有率第一，在行业技术方向和产品价格协调方面起着主导作用。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.54、0.75、0.97元;对应的动态市盈率为24、17、13倍;当前共有13位分析师跟踪，8位给予“强力买入”评级,5位给予“买入”评级;综合评级系数1.38。
2012年一季度公司实现营业收入1.87亿元，同比增长68%，归属于上市公司股东的净利润2765万元，同比增长65%，每股收益0.16元。公司预期2012年1-6月份净利润同比增减变动幅度为50至70%。一季度经营表现超出市场预期。
浙商证券表示，为消化不断增加的产能，公司坚持创新营销手段，拓展销售网络，执行了加强华中市场，大力拓展西北、华北、华东市场的销售策略，成效显著。2011年，公司华中、华北、西北、华东、西南市场实现销售收入同比增长37.99%、99.19%、22.80%、133.82%、586.17%。2012年一季度河南省外的销售收入占比仍保持了大幅提升的态势。公司坚持“走出去”战略，已经逐步从一家河南的“地方性”配电设备供应商转变为“全国性”企业。
随着电网投资的结构性调整，配电以及农网改造迎来新一轮的投资高峰。“十二五”期间在电网基建投资中，配电网占750kV及以下电网投资的27.7%，比重较“十一五”增加3.7个百分点。在农网改造方面，国家电网和南方电网将分别投入4100亿元和1116亿元，分别较“十一五”同比增长33.33%和61.51%。另外，电网就配电设备集中招标以来部分三产企业退出，释放了大量市场空间，也在一定程度上促进了行业集中度的提升。 广发证券表示，公司适时扩大传统配电成套设备和断路器业务规模，有助于抓住行业发展机遇增强市场占有率及品牌影响力，并在未来显著提升盈利能力。
大同证券预计公司2012-13年的EPS分别为1.09元和1.46元，综合考虑配电网高景气对公司中低压开关业务利好效应及有源滤波业务对公司业绩的贡献力度，维持公司“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：电网投资下滑;市场竞争风险;技术风险;政策风险。
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