| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2012年05月28日 15:22 |
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晋西车轴(600495)今日至收盘涨7.36%，全日换手率为13.58%。公司主要从事各类车轴的生产及销售，合金钢等精密锻件生产、销售或委托加工。公司是我国规模最大、车轴规格品种最多、首家获得出口火车轴、地铁轴资格，且目前出口车轴最多的生产厂家，国内市场占有率超过1/3。公司还是国内唯一能做空心轴技术的企业，空心轴价格远低于国际价格，产品国际竞争力强。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.45、0.61、0.75元;对应的动态市盈率为32、24、19倍;当前共有5位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，3位给予“买入”评级;综合评级系数1.60。
铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，鼓励和引导民间资本投资铁路。短期来看齐鲁证券预计2012年货车部招车将在4.5万辆左右，自备车和出口分别1.5万辆，总量7.5万辆左右，较2011年增长25%左右。目前铁道部已经完成了2.5万辆的招标，超过预计4.5万辆的一半以上，今年下半年投产的线路较多，不排除货车超出上面预期的可能。长期来看，如果民营资本进入铁路投资领域顺利的话，公司货车业务高增可期。
2012年一季度母公司的收入和利润快速增长，营业收入3.58亿元，同比增144%，系在太原铁路车辆子公司货车产品销量减少的情况下太原车轴本部轮对产品销量大幅增加所致。伴随铁道部2.5万辆货车招标，部分货车车轴(RE2B轴)在4月初也开始招标，根据公司历史市场占有率推算，海通证券估计晋西车轴中标量在1万根以上，含税单价约为4500-4550元左右，比年初价格继续小幅上涨。另外，中国北车齐齐哈尔货车公司供应哈沙克斯坦货车的轮对主要由晋西车轴太原本部供应，该业务需求旺，后期可持续看好。
公司外部初步完成了公司在重大客户、重点市场、重要领域的产业布局和产业链中的结构调整，表现为：1)与神华集团、齐齐哈尔轨道交通公司深化战略关系，保障公司自备车和车轴订单;2)拓展海外业务取得突破，为美国西屋制动供货;3)与马钢集团合资建立“马钢晋西轨道交通装备有限公司”，占50%股权，若马钢晋西项目中动车组轮对获得铁道部资质，则将为公司带来过十亿元收入和过亿元净利。
齐鲁证券维持公司2012-2013年每股收益0.37、0.56元，看好铁道部改革所带给公司行业性的机会，维持“买入”评级。
风险因素：铁路货车需求下调，影响公司盈利的持续性。
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