| 来源： |
爱建证券 |
发布时间： |
2012年04月28日 10:30 |
作者： |
朱志勇 |
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□爱建证券朱志勇
（S0820209120022）
今年一季度，公司除营业利润增速下降之外收入和净利润增速都有所回升。从三月份开始，占主营业务收入95%左右的ITO导电玻璃市场出现明显转机，公司业绩增速有望企稳回升。
公司新建项目陆续投产，后续增长动力较强。“高档STN项目”第二条生产线估计7月份能够正常生产；“CTP-SENSOR项目（电容式触摸屏）”中的2.5G生产线已于2月份调试正常并投入生产，预计到5月份能够完全达到设计产能，良品率在90%以上。此外，“玻璃减薄项目”已分别建好一条4.5G生产线和一条5G生产线并投入生产，代客户加工减薄的产品质量完全符合客户要求，从4月份开始订单增长较快。另一条5G生产线也将于5月底建设完毕并投入使用。
看好OGS业务带来的增长。公司研发成功的大尺寸（18.5）的OGS触控产品顺利通过美Intel公司测试，现已转入进行后续量产的工艺完善研发阶段。触摸屏有从移动设备向笔记本和PC渗透的趋势，这为OGS的市场提供了广阔空间，相关业务值得看好。
基于以上分析，我们预计2012-2013年公司EPS分别为0.87、1.18元。综合比较行业和中小板以及相关上市公司估值情况，对应2011年23倍PE左右区间较为合理，维持“强烈推荐”评级。
（原载于中国证券报）
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