| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年08月24日 09:02 |
作者： |
陈自力 |
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杭锅集团是一家主要从事锅炉、压力容器、环保设备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及其它工程服务的大型综合性集团企业。公司致力于冶金、化工、建材、石化、联合循环、电站等广泛领域的余热发电的设备开发、设计和制造。从2002年至2010年，杭锅集团销售收入实现了从2亿到33亿的突破，凭借雄厚的实力，公司在拓展国内市场的同时，积极拓展海外市场，向国际化发展迈出了坚实的步伐。
根据公司近期公布的半年报来看，虽然公司总体营业收入与上年同期基本持平，但细分产品差异却非常明显。报告期，余热锅炉业务毛利率下降了6.11个百分点，主要是由于去年同期销售的订单中海外订单占比较高，而海外订单的毛利率要高于国内订单。工业锅炉业务实现收入毛利率双升，主要由于海外订单开始确认以及海外订单毛利率较高。可以说海外的市场对中报有较大干扰。而在报告期内，公司在印度设立了子公司，这将继续加强公司对海外市场的拓展。
公司近期在燃气电站锅炉连续中标2个大单。合同金额合计7亿元左右，占到2010年总收入的20%，余热锅炉收入的50%左右，这些都将在2012年确认为收入。另外，在“十二五”期间，节能减排的压力也会使高耗能企业再次重视起余热节能，也会促进公司余热锅炉业务的增长，所以我们相信杭锅将在燃气电站建设高峰中充分受益。所以，公司今年的业绩虽然是持续走低，但下降的幅度相比公司一季报披露数据有所趋缓，业绩的反弹即将到来。
二级市场上，该股受业绩的拖累，股价持续萎靡。但该股在近期却走出了明显强于大盘的走势。今日在确定下方的缺口支撑之后，顺势上扬，收复五日均线并收出阳包阴K线，短线已经具备较强的攻击性，若能突破28.84元的前期高点，该股的上涨空间将被打开，因此建议投资者逢低介入。（金证顾问首席分析师 陈自力）
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