| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年07月01日 07:51 |
作者： |
刘力 |
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今日大盘继续围绕5日线缩量震荡，化工股再次成为为数不多的亮点之一。氯碱化工、华昌化工涨停，新和成、辽通化工也有不错的表现。产品涨价、业绩大幅增长、行业整合力度加大是近期化工板块反复逞强的主因。由于夏季是部分化工产品的旺季，加上化工行业相当部分个股中报大幅预增，化工板块的结构性行业有望延续。建议关注前期走势较弱，有补涨需求的电石法PVC龙头企业内蒙君正(601216)。
内蒙振兴规划出台在即，能源行业优先受益历时近一年的《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》正式揭开面纱。29日，国务院公布了《意见》全文。据了解，《意见》的主要亮点集中在国家能源基地建设方面，内蒙古有望被定位为国家综合性、战略性能源基地，交通、水利等基础设施建设也将得到加强。在扶持力度上，最终出台的《意见》也没有让市场失望：从产业到金融财税再到土地政策，内蒙古经济发展将获得全方位扶持。财税政策方面，将加大中央财政一般性转移支付和专项转移支付支持力度；推进资源税改革，研究完善内蒙古煤炭等矿产资源领域收费基金政策；将符合条件的公益性建设项目国债转贷资金全部改为拨款；鼓励中央企业在内蒙古的分支机构变更为独立法人，实行税收属地化管理。金融政策方面，将进一步加大对内蒙古的信贷支持力度，积极探索扩大抵押品范围，支持符合条件的企业上市和发行企业债券。
而内蒙古自治区层面的区域规划也正在紧锣密鼓地制定当中。据记者了解，内蒙古正在研究制定《呼包鄂经济一体化发展规划》，争取在交通通讯、信息资源、金融服务等一体化发展上取得新突破。目前，呼包鄂一体化战略已被纳入国家发改委提出的主体功能区重点开发区范围。
整体来看，此次国家对内蒙的政策扶持力度十分大，堪比新疆振兴规划。率先受益的将是内蒙的能源企业。
产业链完整，成本优势明显公司是产业链最为完善的电石法PVC企业之一，依托乌海地区丰富廉价的煤炭、原盐等资源优势，通过一体化、技术改进和先进的管理，形成了业内最具成本优势的氯碱企业。目前公司拥有白灰24万吨、电石26万吨、硅铁10万吨、PVC32万吨、烧碱24万吨的生产能力以及拥有300MW热电机组。募投项目完全投产可新增13.5万吨PVC和8万吨烧碱。公司采用的密闭电石炉联产白灰技术，使得白灰成本下降约150元/吨，电石电耗3150度/吨，生产成本比行业平均水平减少300元；PVC单耗电石1.36吨，远低于行业水平1.42吨。公司自发电能力21亿度，成本不到0.2元，PVC生产成本仅为4900元/吨，随着公司电力、电石自给率的进一步提高，成本有望进一步下降。
公司作为能源综合利用和循环经济企业的标杆，是国家产业政策鼓励发展的对象，在资源优势转化政策的推动下，可能获得上游煤炭资源配置而实现更快的发展，公司价值存在大幅提升的空间。目前，公司煤炭资源总储量在28亿吨以上，主要分布在乌海地区、鄂尔多斯地区以及锡林郭勒地区。未来，乌海地区200-300万吨煤炭资源的开采量将完全满足公司配套年21亿千瓦时发电厂的能源需求。预计未来公司将通过收购兼并的方式进行煤炭资源的整合。据了解，目前有数个煤炭在收购洽谈中，预计今年将会有所收获。另外，背靠大规模的煤炭资源，公司还计划开展高附加值的煤化工项目，这也将提升公司的长期价值。
二级市场上，该股近期持续缩量盘整。今日随着化工板块的走强，该股也出现反弹，量能有所放大。由于该股在同类化工股中表现较弱，后期存在补涨机会，可适当关注。
湖南金证顾问 刘力
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