| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2011年04月07日 13:35 |
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中联重科（000157）主要从事混凝土机械成套设备、起重设备、路面机械、水平定向钻孔设备等产品及配套件的开发、生产、销售和租赁。公司是我国工程机械行业的龙头，起重机械和混凝土机械是其两大主营业务。收购CIFA后，公司混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一；汽车起重机年产5000台以上，市场占有率国内第二位，仅次于徐工。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.09元、1.42元、1.88元，对应动态市盈率为15倍、11倍、9倍；当前共有26位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”、“观望”的分别为14人、10人、2人，综合评级系数1.54。
公司公布年报，2010年，公司实现营业收入321.93亿元人民币，同比增长55.05%，实现归属于母公司股东的净利润46.66亿元人民币，同比增长90.71%，对应当前股本基本EPS为0.97元。同时公司拟向全体股东以资本公积金每10股转增3股，每10股送现金红利2.6元（含税）。
公司2010年的高速增长主要受益于4万亿元投资滞后效应、以及基建地产拉动，工程机械行业销售火爆。分业务来看，混凝土机械实现收入140.8亿元，同比增长96.80%，高于市场70%的增长预期；起重机械实现收入110.8亿元，同比增长33.5%，略高于行业27%的增速，行业龙头强者本色凸显。2011年1-2月份公司混凝土机械同比增长50%以上，方正证券表示，受益保障房、基建投资拉动，以及三四线城市商品混凝土快速普及，混凝土机械未来增长有望再超预期，预计1季度增长60%以上。
第一创业证券表示，受海外经济体经济复苏缓慢影响，公司海外业务实现销售收入18.43亿元，同比下滑13.51%，仍低于2008年27.68亿元的收入。公司打造国际化企业的战略稳步实施，积极引进海外营销人才，加速完善国际化营销服务网络布局，海外分支机构增加5个子公司及10个办事处、海外代理商增加23家，海外服务体系日趋完备。与CIFA的协同整合稳步进行，国际研发中心和产业基地规划完成。随着海外经济体，尤其是新兴国家经济的逐步复苏，中联重科扎根海外业务的日趋深入，未来海外业务有望大幅增长。
方正证券预计公司2011-2013年未考虑转增的全面摊薄EPS分别为1.17元、1.47元与1.84元，对应2011-2013年动态市盈率为13.44、10.7、8.56倍，给予公司“增持”评级。
风险因素：宏观经济波动风险；房地产政策调控风险。
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