| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2011年03月28日 15:21 |
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包钢股份（600010）继昨天涨停后，今日再度收于涨停板，全天换手率为14.63%。公司是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，在内蒙古自治区内地位举足轻重。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2012年综合每股盈利预测值分别为0.19元、0.28元，对应动态市盈率为39倍、26倍；当前共有9位分析师跟踪，5位给予“强力买入”评级，4位给予“买入”评级，综合评级系数1.44。
包钢股份2010年生产铁970万吨、钢1010万吨，商品坯材953万吨；全年实现销售收入405.46亿元、净利润1.97亿元；出口钢材58万吨，出口创汇3.84亿美元。
包钢股份重轨生产规模居全国之首，目前公司高速钢轨市场占有率达到30%以上，居全国第一。湘财证券认为，随着中国铁路建设的大提速，高速钢轨完全国产化，公司的重轨产品具有高平直度、高精度、高纯净度的特殊性能，同时公司还开发了稀土钢，并生产出了含稀土的轨道钢，在性能上和使用寿命上都优于普通高速轨道钢，未来应用市场较大。另外，内蒙古煤炭资源极为丰富，已探明保有储量达225多亿吨，资源集中，煤质好，煤种较全，使公司具有了低成本优质的煤炭供应，为降低铁前成本提供了可靠的原材料。此外，在巴润矿业注入公司后，所供应的铁矿石与上市公司以前的结算价格与铁矿石的采选成本相差较大，公司的铁前成本大幅下降，仅铁精粉一项业务可以增厚每股收益0.07元。目前在矿石中回收小部分的稀土和铌，增厚每股收益0.05元。注入巴润矿业后，暂未考虑尾坝中未提炼的稀土的市场价值，直接增厚每股收益0.12元。而公司收购巴润矿业后，每年采矿后尾矿坝中所保留稀土的价值超过30亿元，一旦稀土提炼技术进一步的取得突破，将立即为上市公司贡献丰厚的利润，业绩将呈现大幅的增长。
第一创业证券认为，公司目前正在实施非公开增发注入白云鄂博西矿的重大事项。该矿将使公司拥有铁矿储量超过11亿吨，自产精矿能力超过300万吨，使公司同时具有上游资源和下游加工能力，将显著提升公司整体价值。但是，需要说明的是，受市场关注的即将注入的西矿中所含少量稀土资源品位很低，目前不具有较大经济价值，短期很难给公司带来业绩，包钢开发西矿也正是为了保护东、主矿的稀土资源，因此不建议把该公司当作稀土类资源公司进行估值。
第一创业证券最后表示，在考虑增发及购买资产事项已完成的前提下，预计公司2011-2012年全面摊薄的每股收益为0.12元和0.14元，分别增长215.95%和9.93%。本次注入的矿山规模较大，资源价值优势明显，依然看好和关注公司的后续发展，维持该公司“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：尾矿坝中稀土和铌提取技术取得重大突破的时间较难确定，重轨的产能占公司产能的比例较低，收购方案有待股东大会的通过。
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