| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2011年03月09日 10:53 |
作者： |
|
| |
齐翔腾达（002408）从事石油加工副产品碳四进行深加工以转化成高附加值精细化工产品业务，主要研发、生产和销售甲乙酮、MTBE、异丁烯、叔丁醇等。公司竞争优势主要体现在原料供应充足、稳定的优势；联合装置生产，产品结构调整灵活的优势；技术革新实现循环经济优势，产能利用率高；国内行业龙头的规模优势，带来较强的销售议价能力等方面。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.53元、1.74元和2.22元，对应动态市盈率为29倍、26倍和20倍；当前共有8位分析师跟踪，其中建议强烈买入和买入的分别为5人和3人，综合评级系数1.38。
公司公告2010年全年实现营业收入23.60亿元，同比增长81.86%；净利润4.19亿元，同比增长141.22%；每股收益1.80元，同比增长102.25%，超过东兴证券此前预计的1.50元。
甲乙酮产品在产业链上贴近石油，能迅速转移油价上涨带来的成本压力，石油价格高位运行将有力支撑甲乙酮价格。甲乙酮行业最大的壁垒在于碳四原材料的供给，目前来看2011年暂无其他公司有新的甲乙酮产能投放，而下游涂料、胶粘剂和人造革合成革对甲乙酮的需求持续旺盛。甲乙酮价格自去年4季度高位回调至10500元/吨后迅速反弹至目前的13600元/吨，东兴证券预计全年维持在11000元/吨上方，产品保持很强的盈利能力。
公司发行时超募资金超10亿元，公司于11月和12月分别公告利用超募资金29,315万元投建年产7万吨丁二烯项目、年产4万吨甲乙酮改扩建项目和年产5万吨稀土顺丁橡胶项目。其中甲乙酮是公司原有产品，未来盈利能力预计较难超过2010年；丁二烯是稀土顺丁橡胶的原材料，因此主要看点在稀土顺丁橡胶。稀土顺丁橡胶抗湿滑能力强、滚动阻力小、耐磨耗、抗疲劳、耐老化，全部用于生产高性能轮胎，未来填补国内空白。公司公告预计达产后实现年营业收入101441万元，净利润6968万元；东兴证券认为公司测算过度保守，该项目未来净利润至少3个亿以上。公司与哈尔滨博实合资，占合资公司51%的股权，未来拥有1.5亿的权益净利润，增厚2013年业绩0.58元。
中信证券预计公司2011-2012年每股收益分别为1.74元、2.13元，给予目标价50.70元，维持“买入”评级。
风险因素：产品下游需求低迷致销量及价格快速下跌的风险；原料供应的风险；稀土顺丁橡胶项目未来是否顺利达产具有一定的不确定性。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
