| 来源： |
湖南金证顾问 |
发布时间： |
2011年02月28日 08:22 |
作者： |
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天音控股：该股属于批发贸易行业。公司在原有分销业务的基础上，积极开拓新业务，介入移动电话及其他数码产品的连锁零售，加大对售后服务和增值服务的业务投入，形成了集移动电话及其他数码产品分销、连锁零售、售后服务及增值服务的完整产业链条。公司在国内的移动电话经营领域处于领先地位（由控股70%的天音通信公司经营），拥有完善的售后维修服务体系，具有较强的综合市场竞争力。总股本：94690.11万股。每股净资产：2.17元。每股今本收益：0.24元。
投资亮点：
1.公司是手机渠道的领导者
公司是摩托罗拉、诺基亚、三星、索尼爱立信、LG五大国际品牌手机的全国一级代理商和在中国大陆地区的重要战略合作伙伴，同时天音科技又是摩托罗拉、诺基亚、三星等多个国际、国内知名品牌的指定维修代理商，拥有完善的售后服务体系和最优质的营销通路资源。
2.加入“苹果家族”，为公司带来新的利润增长点
控股子公司深圳市天音通信发展有限公司2月15日正式收到苹果公司寄来的协议。根据协议，天音通信成为苹果公司在中国的指定授权分销商。天音通信将于近期开始在手机渠道销售苹果iPhone3GS。作为3G手机和智能手机的渠道领导者，目前公司与摩托罗拉、HTC、苹果等厂商的合作呈现深入迹象。
3. 2011年智能手机和3G手机销售将超预期
具统计，2010年3G用户已到达4705万户。在经历2010年智能手机和3G市场的快速发展后,我们认为2011年将是3G用户增长和智能手机爆发的一年,3G用户增长将达到6000-8000万户,3G用户总数超过1.1亿户。渗透率超过13%中国联通3G用户净增2500万户,中国电信将达到2000万户,智能手机+3G手机占手机销量占比将有望超过总销量的40%。预计2011年公司销售3G和智能手机将达到35%以上,达到1400万台左右。
操盘策略：2011年3G手机销售将出现放量增长，而包括iPhone与iPad在内的苹果产品，将成为公司未来业绩的最大亮点。该股近日在拉出大阳线后，进入平台缩量整理，向上突破已蓄势待发，建议重点关注。（金证顾问首席分析师陈自力）
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