| 来源： |
中投证券 |
发布时间： |
2011年01月20日 09:04 |
作者： |
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事件：中海集运公布业绩预盈公告，预计其2010年度经营业绩实现大幅度增长，盈利超预期。
点评：经调研，我们获悉中海集运目前正在积极构建集运业全产业链综合物流服务。同时中海集运通过一系列收购活动延伸集运业产业链，预计未来集团会将物流资产逐步注入上市公司，届时，专业的综合物流服务提供商将成为中海集运最大的看点。
此外，我们分析，中海集运采取合作方式可以灵活地对抗危机。相较于参加班轮公会，中海集运更倾向于采取合作方式来对抗危机，这样可以确保船舶运营的高效率，及时根据航线运营情况进行运力配置。目前中海集运与中远、达飞轮船等世界集运船东通过共同投船、互换舱位等合作方式对抗危机，取得了一定效果。另外，中海集运还痛过控制成本的方式来对抗危机。
还值得一提的是，中海集运对新兴市场加大运力投放。目前新兴市场成为集运需求的最新增长极，中海集运目前也正在加大对南美、非洲、东欧、中东等地区的运力投放，预计未来这些市场的运力和航线密度都会增厚，成为增长主要动力。
我们预计中海集运2010-2012年EPS（每股收益）分别为0.33元、0.41元、0.51元。我们维持对其“强烈推荐”的投资评级。（原载于：东方早报）
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