□万国测评 谢祖平

　　上海梅林（600073）昨天发布公告披露，公司拟非公开发行股份收购冠生园集团全部食品主业经营性资产等。

　　点评：上海梅林目前主要从事食品和屠宰业务，2008年和2009年净利润分别为490万和-6838万元，今年前三季度净利润也仅有385万元，盈利能力较差。本次非公开发行方案显示，公司拟以不低于11.55元/股发行不超过13420万股，募集资金将主要用于收购正广和网购公司56.5%股权、一只鼎公司55.75%股权、上海食品进出口公司100%股权、爱森公司100%股权等冠生园集团食品主业经营性资产以及补充上市公司流动资金，合计募资邀约15.50亿元。

　　光明食品集团下属上市公司目前分工明确，光明乳业从事乳品业务，金枫酒业主营黄酒业务，海博股份经营出租车业务，本次上海梅林则被注入集团的品牌食品主业，拥有“一只鼎”、“爱森”、“冠生园”和“大白兔”等知名品牌，成为光明食品集团旗下休闲食品主业的发展平台。

　　从拟收购资产盈利情况分析，爱森公司2009年和2010年前三季度分别实现净利润1766万元和1539万元，冠生园2009年和2010年前三季度分别实现净利润5140万元和4866万元，资产盈利状况优于上市公司现有业务，全部拟购资产2010年前三季度权益净利润约7284万元，此次购买资产的市盈率水平约15-19倍，收购价较为适中。不过，若考虑到非公开发行后约4.9亿股总股本，拟购资产对公司每股收益的贡献在0.15至0.2元之间。

　　昨天，上海梅林收盘价已上升到14.32元/股，市盈率水平高达70倍，目前股价在估值方面不具有优势。在重组题材炒作的背景下，该股股价短线有上冲空间，但继续追涨风险较大。(来源于：新闻晨报)