事件：近日我们调研了华力创通。

　　点评：我们认为，华力创通将获得高于行业平均水平的发展速度。华力创通自设立以来一直专注于从事基于计算机技术的仿真测试系统及其相关设备的研发、生产和销售业务，重点服务于中国的国防军工领域。我们认为华力创通已经具备了在国内仿真市场腾飞的基础，通过加大研发投入，其将会获得更多的市场份额。

　　华力创通目前产品针对的主要客户集中在军用方面，如面向船舰、航空航天等的机电仿真，以及用于军用雷达的雷达目标回波模拟器等。随着国内军费研发支出的不断增加，其将会不断受益。

　　另外，值得一提的是，华力创通自主开发研制的北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器，属于国内领先的技术以及产品。尽管目前华力创通只能提供少量的“定制”产品，但按计划2012年在建成区域性的“北斗二号”导航定位系统后，在快速发展的市场需求下，其在北斗/GPS兼容型卫星导航模拟器产业化项目达产后，预计年均实现销售收入3.2亿元。

　　此外，值得一提的是华力创通拟通过定向增发的方式向激励对象授予200万份股票期权，约占其A股股本总额6700万股的2.99%，我们认为，华力创通实施股权激励意在长远。

　　而鉴于华力创通良好的发展势头，我们预计其2010-2012年EPS（每股收益）分别为0.77元、1.08元和1.57元，并给予其“买入”的投资评级。

　　中信建投(原载于东方早报)