事件：近日我们参观了中石化普光气田。

　　点评：普光气田投资626.76亿元，探明储量4122亿立方米，今年产量约36亿立方米。它在今年8月底投产，所以主要的贡献将在四季度开始有所体现。

　　我们预计普光天然气贡献利润2010-2012年约为9.8亿元、16.4亿元和21.8亿元。

　　普光天然气副产硫磺，目前日产4000吨左右，完全达产240万吨的硫磺产能(约占全国产量的50%)，按目前硫磺价格计算，年贡献利润20亿元左右这样的话硫磺+天然气普光气田2010-2012年对EPS（每股收益）的贡献分别为0.02元、0.05元和0.07元。(不考虑天然气提价和硫磺价格波动)。

　　另外值得关注的是，据估计，“十二五”期间，四川盆地有可能发现6000亿立方米新增储量，中石化在四川有九大区块，有发现新储量的可能。

　　此外，10月国内由于节能限电，部分企业为了生产用柴油发电补充电力供应，加上涨价预期等因素，全国柴油月需求量从60多万吨增加到80多万吨，造成供应紧张，批发价超过零售价100-300元/吨，炼油企业的销售利润有所提高，批发价每涨100元/吨，中石化四季度业绩增加0.002元，加上成品油上调炼油盈利增加，整体上炼化四季度业绩是很不错的。

　　所以我们认为，中石化四季度的业绩超预期的可能性大，维持对其2010-2012年EPS分别为0.87元、0.92元和1.09元的预测，并给予“推荐”的投资评级。中投证券 （原载于东方早报）