| 来源： |
平安证券 |
发布时间： |
2010年10月23日 10:52 |
作者： |
叶国际;张微;刘海博 |
| |
□平安证券 叶国际
张微刘海博
最新一次的收购将初步完成航空机电设备产业链布局，公司作为中航工业航空机电板块平台地位确立。
根据公开资料，公司即将收购的资产包括：庆安公司、陕航电气、郑飞公司、四川液压、贵航电机、泛华仪表和川西机器全部100%的股权。本次重组完成后，中航工业所属部分优质的航空机电设备经营性资产集中到公司，公司的业务范围则从航空座椅和精密冲压模具制造业务扩大到航空机电设备主要领域。
值得注意的是，中航精机此次资产注入涉及悬挂物管理及武器发射系统、电源系统部分公司，力度超市场预期，后续仍有大的资产注入空间。
上市公司目前业务加上收购的7公司2009年净利润总和约3.64亿元，过去两年净利润平稳增长；根据标的资产的预估值和发行底价（14.53元），公司拟发行股份的数量约为2.50亿股，发行后总股本4.18亿，如实际发行价高于底价，发行后总股本将少于4.18亿。
初步估计，重组后公司2010年每股收益约0.90元以上，中航系主要上市公司2010年市盈率均值71.9倍，剔除三家军机整机生产企业市盈率均值58.2倍；由于注入公司中有部分民品业务，该部分估值水平相对较低，取2010年30-40倍市盈率，我们认为，中航精机复牌后28元以下介入比较安全，相对目前股价有非常高溢价。基于以上考虑，给予公司股票“强烈推荐”的投资评级。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
