| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年10月11日 10:32 |
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开元控股（000516）主要从事百货零售。公司已成为西安市乃至西北地区最大的零售业企业，连续11年稳居我国商业零售企业百强行列，是西安市和陕西省商贸行业的龙头企业、西安市的利税大户和就业大户。公司强大的品牌优势、优越的门店位置、稳定可靠的供应商网络、先进的管理模式及丰富的人力资源储备构成了公司的核心竞争力，为其长期可持续发展奠定了基础。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.24元、0.22元和0.24元，对应动态市盈率为27倍、29倍和27倍；当前共有4位分析师跟踪，其中建议买入的为3人，建议观望的1人，综合评级系数2.25。
公司2010年上半年实现营业收入12.78亿元，同比增长5.8%；实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，同比增长163.51%；实现扣除非经常性损益后的净利润0.57亿元，同比增长42.44%；实现基本每股收益0.14元。
2010年9月8日，开元控股与江苏兴亿达建设有限公司（以下简称“兴亿达公司”）签订了《股权转让协议书》，将公司持有的西安市商业银行股份有限公司（以下简称“西安商行”）13,332,960股股权，以3,199.9104万元价格出售给兴亿达公司。光大证券认为，公司基于自身发展战略和投资计划，近年来不断整合现有投资项目（上半年售出董东煤矿业务以及8月31日出售部分宝鸡商业地产），有利于存量资产的盘活。同时，目前公司正在加快发展连锁百货的步伐，百货零售业务资金投入将逐步增加，此次将所持西安商行部分股权予以转让出售，可以收回部分投资资金，实现良好的转让收益。
目前公司拥有4家开业百货零售店：开元商城，安康店，咸阳店，宝鸡店。另外公司西安商业广场预计今年开业。国泰君安表示，看好公司连锁经营的发展方向，未来宝鸡店、商业广场进入盈利期将为公司的盈利增长提供保障。同时看好西部经济发展的前景，开元控股作为陕西的百货龙头企业将受益于西安及陕西经济和消费的快速发展。
山西证券预计公司2010年-2012年的每股收益分别为0.25元、0.21元和0.25元。考虑到西部大开发政策的实施为公司提供了优越的发展环境以及公司在陕西地区已构建出的连锁百货网络带来的品牌优势，给予公司“增持”评级。
风险因素：1、西安本地门店内生增长下滑；2、外地新开门店培育期超过预期；3、西安百货业竞争日趋激烈，公司主力门店市场份额下滑；4、新扩张门店带来的人才需求不能有效满足。
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