事件：天虹商场公告以1亿元注册资本成立全资子公司深圳市天虹置业有限公司（下称天虹置业），并以天虹置业全资投资开设吉安天虹商场。此外，天虹商场公告以全资子公司天虹投资100%出资投资青岛天虹商场。

　　点评：我们认为，天虹商场本次对外投资是按照其全国布局的发展战略，继续深入推进连锁扩张的举措，对优化其门店的区域结构、盈利能力的提升等具有积极意义。

　　2010年4月以来，天虹商场新开4家门店，并有14家已签约尚未开业的门店项目。目前天虹商场门店结构相对合理，开业3年以上门店22家，占比56.4%；1-3年的次新门店为12家，占比30.8%；开业1年以内的门店为5家，占比仅12.8%。并且14家签约门店项目分布在2010-2013年间陆续开业，我们认为天虹商场扩张速度可控。我们预计当前天虹商场次新门店(1-3年)将成为其未来几年业绩成长的主要来源之一。

　　我们预测天虹商场2010-2012年EPS（每股收益）为1.18元、1.63元和2.10元，分别同比增长32.59%、38.29%和28.81%。我们认为其6个月合理价值区间为40.78-48.90元，暂维持对其“中性”的投资评级。(原载于东方早报)