| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2010年09月10日 10:24 |
作者： |
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□申万研究所 王晓亮
上海医药昨天发布公告，公司将首次公开发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联合交易所挂牌上市，本次发行H股股数不超过发行后公司总股本的25%，约6.67亿股，并授予联席薄记管理人不超过本次发行H股股数15%的超额配售权，发行价格不低于A股停牌前20个交易日均价的90%，约为17.6元。
点评：新上药公司是原上海医药、上实医药、中西药业资产重组整合后形成的新上市公司，新上药已成为上药集团资产单一上市平台，建立起了完整的医药产业链，商业扩张和工业整合是目前公司的战略方向。而公司的再融资方案主要是向境外投资者，预计不低于80亿元，主要用于医药工业、商业项目建设和并购等，募资到位项目实施后，将加快公司在国内医药市场扩张的步伐。
此次融资主要用于全国扩张并购，目前全国性的医药商业并购案例有所增加，而创业板开出后并购重组对象的要价大幅度提升，资金实力已成为企业并购的主要竞争力。公司该H股再融资方案实施后资金实力大增，计划将优先在长三角、珠三角和环渤海地区等战略性地区新增分销网点，填补分销渠道空白，并进一步向向全国市场快速发展。就医药工业收购兼并来看，公司首先是2011年底前将收购上药集团抗生素业务资产，完成工业资产内部整合，预计有望增加1亿元净利润，其次是寻找境内外具有战略意义的并购项目，实现工业外延扩张，同时加大原料药和仿制药的研发投入。所以，H股发行的看点主要在于未来项目的投入，以及集团优质资产能否以此为楔机注入。
从走势看，H股将发行对该股股价明显呈积极效应。消息公布后昨天该股逆势大涨并一度涨停，尾市略有下滑但仍有5个百分点以上的涨幅，中期增量资金流入迹象明显，后市继续稳健上涨的概率较大，不妨参与并耐心持有。
(来源于：新闻晨报)
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