事件：三一重工发布半年报，其中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为169.46亿元、63.71亿元、28.75 亿元，同比分别增长98.43%、116.47%、162.39%；综合毛利率和净利率分别为37.60%、16.97%，同比分别提升3.13、4.14个百分点。中期EPS（每股收益）为1.19 元。

　　点评：我们认为，三一重工中期收入大增的原因是受4万亿刺激计划后续拉动，使得其混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、履带吊、路面机械、桩工机械、配件的收入同比分别增长117%、128%、162%、16%、93%、51%、78%，其中混凝土机械和起重机械收入增速明显高于行业水平。

　　而三一重工综合毛利率上升的原因是在其销量大增和钢材成本较低的情况下，主营业务毛利率普遍提升。

　　此外，值得一提的是三一重工资产注入情况。继完成对三一重机挖掘机资产的收购后，上半年其又完成对湖南汽车和三一汽车的现金收购，主营新增挖掘机和汽车起重机。自此，集团和大股东的工程机械资产已基本全部注入上市公司。另外，三一重工海外布局不断完善，与巴西圣保罗州政府达成投2亿美元建立生产基地的投资意向，此前公司已在印度、美国、德国建设研发制造基地。我们预计2010-2012年三一重工EPS分别为1.95元、2.25元、2.65元，考虑工程机械行业15倍左右PE（市盈率）及其拟发H股，目标价看到29元，并给予其“增持”的投资评级。(原载于东方早报)