事件：近日我们对振华重工进行了调研。

　　点评：港机竞争力领先，行业更新需求支撑振华重工未来业绩增长。振华重工的集装箱起重设备目前在世界市场占有70%以上的份额，其生产能力是其他竞争企业的几倍以上。由于振华重工在人力成本及生产规模方面的巨大优势，其在港机业务上的市场地位将长期保持，增长将与行业同步。目前集装箱港口经历了2006年和2008年上半年的大规模扩产后，整个行业的新增需求短期处于低谷。未来整个行业的增长主要依赖于更新需求及大型先进产品的需求。

　　此外，海洋工程机械产品领域市场较大，并且需求在逐步恢复当中。振华重工2008年开始进入产品领域，在浮吊等个别产品上其技术实力雄厚，市场占有率较大。但在钻井平台等其他海工产品领域，振华重工属于新进入者。海工产品需求经历了2009年的低迷后，开始逐步恢复，下游海上钻井平台的日租金、使用率等指标均在不断攀升，因此未来振华重工产品的需求前景非常良好，并将成为其未来的主要看点。

　　此外，值得一提的是，振华重工控股股东中国交通建设股份有限公司（简称中交股份）是中国最大的港口建设公司以及道路桥梁建设的领导者。实际控制人中国交通建设集团有限公司（简称中交集团）为国资委直属大型央企。可见振华重工在港口机械领域有着先天性的优势。

　　我们预计振华重工今明两年EPS（每股收益）分别为0.14元、0.29元。而基于我们对其未来前景的乐观预期，我们给予其“买入”的投资评级。  (原载于东方早报)