| 来源： |
财富证券 |
发布时间： |
2010年07月17日 14:12 |
作者： |
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主营粉末冶金复合材料：公司主要生产和销售航空航天产品(军用、民用飞机刹车副<粉末冶金飞机刹车副、炭/炭复合材料飞机刹车副>、航天用炭/炭复合材料产品)、环保型高性能汽车刹车片、高性能模具材料等三大类具有自主知识产权的粉末冶金复合材料产品。其中，公司主导产品航空航天产品已应用在波音－737系列、波音－757系列、空客-320系列、图－154和多种军用飞机以及多种型号火箭上，是国内同类产品规模最大的生产企业。
大飞机配套项目：公司拟不低于16.05元/股定向增发不超过3500万股，将用于与霍尼韦尔国际公司合资飞机机轮刹车系统项目、长沙鑫航机轮刹车有限公司飞机机轮项目和补充流动资金三个项目，计划利用募集资金中约3亿元用于飞机机轮刹车系统项目。
细分产品市场优势：公司首获波音757飞机炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA证书，2008年公司波音757飞机炭/炭复合材料刹车副的装机数量为32架，国内市场份额达60.36%。公司图-154飞机粉末刹车副1994年即获得俄罗斯图波列夫设计局颁发的生产许可证，使公司成为我国唯一的国外授权飞机刹车副出口单位。
中报预增：预计2010年1-6月净利润比上年同期增长10%—30%。业绩变动原因：市场开拓工作得到较好的开展，销售收入增长致净利润得到增长。
据财富证券预测，2010-2012年博云新材收入分别为2.4亿元、3.5亿元和5.2亿元，摊薄后每股收益分别为0.17元、0.38元和0.7元。财富证券长期看好公司未来的业务发展，但由于公司募投项目大部分今年三季度才能投产，根据目前的股价，我们认为公司目前估值过高，短期给予公司“中性”的投资评级，长期给予“推荐”评级。招商证券认为，博云新材获得中央扩大内需预算资金表明在公司业务符合我国经济结构调整的方向，属于国家大力扶持新材料产业，符合航空、汽车国际产业转移趋势。此外，公司与国际航空制造巨头合作项目也十分值得期待。像公司这样掌握核心技术，在高速成长期的中小板公司应该给予更高估值水平，预计2010-2012年每股收益为0.38元、0.62元、0.93元，维持 “审慎推荐-A”投资评级。（原载于证券日报）
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