| 来源： |
国金证券 |
发布时间： |
2010年06月23日 08:28 |
作者： |
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公司公告现金收购控股股东大同煤业集团旗下的燕子山矿及其选煤厂等相关资产，共计21.86亿元。此次收购价格相当于吨储量收购价4.95元，吨产能收购价546.5元。在可比公司收购案例中略微偏高但尚可接受水平。据我们测算，2010年全年并表口径，燕子山矿预计将贡献每股收益0.2元。我们相应上调公司2010-2011年每股收益至2.292元、2.580元，维持“买入”评级。
此次收购符合市场预期，战略意义在于资产注入序幕就此拉开。2008年集团煤炭产量6891万吨，而股份公司产量仅2026万吨，整体上市注入后可增厚2.4倍。集团除去燕子山矿外，目前尚存晋华宫矿、马脊梁矿、云冈矿、四台矿，还有轩岗煤电公司、朔州煤电公司以及大通煤矿集团地方煤炭公司。此次推进释放了一个明确的信号：管理层之前一直存在的利益不平衡矛盾可能已经取得均衡。不过，此次收购尚待股东大会批准：鉴于公司曾出现过类似风险，投资者需注意不确定性。
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