| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年04月12日 11:06 |
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人福科技（600079）主要从事医药、医疗器械、生殖健康等产品及技术的研发、生产、销售及技术服务；房地产开发及销售；供热设备产品的制造及销售。其中，医药收入占营业收入的78.11%，其他主营业务收入占12.78%。公司是国内最早定点生产麻醉药的企业之一；公司实施的麻醉系列新药产业化项目已被国家发改委列入国家高技术产业化示范工程。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.40元、0.60元和0.78元，对应动态市盈率为43、29和22倍；当前共有5位分析师跟踪，1分析师建议“强力买入”评级，4位分析师建议“买入”评级，综合评级系数1.80。
在公司实施“集中资源、加快发展医药产业”的战略背景下，公司宜昌人福、葛店人福等医药业务实现了较快发展，盈利能力不断提升。
2009年公司利润实现高速增长。报告期内，公司实现营业收入13.30亿元，较去年同期增长29.86%，其中医药产业实现营业收入11.09亿元，较去年同期增长38.63％；实现净利润2.51亿元，较去年同期增长146.10%，增长的原因一部分是由于公司主营业务的增长，另一部分是由于报告期出售部分长期股权的投资回报，其中归属于母公司所有者的净利润为2.01亿元，较去年同期增长157.65%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.11亿元，较去年同期增长43.40%。申银万国称受益于麻醉药物高管制，公司未来还将保持高速增长。
医药主业日益突出，麻醉药等业务高速增长。药品占人福收入构成比例09年上升到71.3%，安全套占12.1%，医药主业日益鲜明。2009年公司麻醉药业务同比增长52.86%，紧急避孕药同比增长39.02%，维药同比增长65.9%，安全套同比增长24%，整体呈现高速增长态势。
宜昌人福一马当先，葛店人福、新疆维药、武汉人福增势喜人。宜昌人福是公司最大的利润来源，09年收入同比增长44.5%，利润同比增长68.1%。葛店人福、新疆维药和武汉人福的利润同比增幅分别达到185%，114%和211%，增长势头十分喜人。
新领域业务可以期待。人福借助自己的投资经验，集中主力投资医药产业，目前正借助人福普克药业这一平台打造出口基地，借助人福健康护理公司做大安全套业务，借助人福医药做大武汉医药商业分销业务，未来新领域的发展值得期待。
申银万国表示，公司研发新品储备丰富，未来可能展开收购。盐酸氢吗啡酮、纳布啡和曲马多2010年有望获得生产批文，而1类新药磷丙泊酚钠预计最快2011年获得生产批文，收入有望达到几个亿。此外，公司可能通过并购方式进入一些高壁垒的医药市场细分领域，围绕医药主业培育新的增长点。
中投证券称，公司是分享国内麻醉药行业高速成长的稀缺标的，持续增长可以期待。维持增持评级。
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