事件：大秦铁路年报称，其2009年度实现营业总收入231.23亿元，同比增长2.33%，实现净利润65.3亿元，同比减少2.23%；EPS（每股收益）为0.5元，每股净资产3.31元，净资产收益率15.81%；每股派现金股利0.30元（含税）。

　　点评：我们认为，大秦铁路的业绩基本符合预期。大秦线2009年运量为3.3亿吨，我们认为体现了市场的真实需求。我们上调大秦线2010年运量至3.85亿吨。在不考虑收购的情况下，把大秦铁路2010年EPS从0.56元上调至0.64元。

　　另外，去年11月大秦铁路公告了增发不超过20亿股，融资不超过165亿元，以327.86亿元的对价收购母公司太原局资产及朔黄铁路41%股权的方案。

　　我们预计未来三个月大秦铁路有望完成资产收购。假设发行价9.5元，并考虑债务融资利率5%，预计完成收购后大秦铁路2010年EPS0.70元。故上调对其的评级为“推荐”。(原载于东方早报)