| 来源： |
中投证券 |
发布时间： |
2010年02月04日 09:48 |
作者： |
杨国萍 |
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事件：厦门钨业昨日公布业绩快报称，其2009年未经审计归属上市公司股东的净利润为2.14亿元，同比（比上一年）增加7.42%；基本每股收益为0.3137元。
点评：厦门钨业的业绩略高于我们此前的预期，主因是地产业务的贡献利润较大。
我们认为，厦门钨业的钨相关业务在2010年有望进一步好转。受金融危机影响，厦门钨业的钨相关业务去年上半年受到国内外市场需求急剧萎缩影响较大，下半年虽逐步恢复，但全年实现营业收入及净利润仍有所回落。在2010年，我们认为随着全球经济的进一步回暖，钨相关业务将进一步恢复。
而对于厦门钨业的房地产业务，我们的判断是在未来三年其房地产业务都能保持稳定增长。2010年厦门钨业“厦门海峡国际社区”二、三期有望进入结算期。另外厦门钨业在福建漳州还拥有652亩的土地储备，随着厦门与漳州之间交通的改善，该地块有非常大的潜力。
此外，厦门钨业的新能源材料产业链趋于完整。厦门钨业目前拥有稀土分离产能5000吨/年，贮氢合金粉产能3000吨/年，钴锂酸产能1000吨/年。厦门钨业贮氢合金粉、钴锂酸等电池材料将受益于新型动力汽车的推广；长江稀土项目的实施和磁性材料及三基色荧光粉的项目，将使其拥有完整的节能灯领域的产业链。
综上所述，我们维持厦门钨业2010-2011年的EPS（每股收益）分别为0.54元和0.71元的预测，考虑到其未来两年钨相关业务市场需求好转和产品结构优化，我们仍维持“推荐”评级。中投证券 杨国萍 (原载于东方早报)
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