| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2010年02月02日 10:47 |
作者： |
|
| |
重庆百货（600729）地处重庆最繁华的渝中区解放碑商业中心，是重庆市唯一的商业上市公司。旗下门店遍布重庆主要城区及主要中心地区，覆盖重庆大部分市场，由于进入核心商圈较早，并且自有物业居多，今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.95元、1.23元和1.45元，对应的动态市盈率为39、30和25倍；当前共有15位分析师跟踪，5位给予“强力买入”评级，9位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.73。
受公司前三季度业绩下滑拖累，公司2009年整体业绩出现下滑，略低于预期，但从公司公布的全年销售来看，公司第四季销售出现了大幅增长，与之前预测公司在第四季度销售将会出现明显好转相符。4Q09年公司实现主营收入21.18亿元，同比增长25.62%，我们认为四季度公司销售大幅增长的主要原因是：一、行业景气在四季度进入全面复苏阶段；二、公司在国庆黄金周期间，公司商场销售增长都超过30%以上；三、08年受经济危机影响，公司同期销售基数较低。同时四季度公司费用控制较好，带动公司四季度实现每股收益为0.251元，同比增长33%，远远超过主营收入增速。
09年公司新开超市12家，未开百货门店，预计2010年公司新开超市9家左右，百货未有新开项目。但2011年后，公司会有两个较好项目投产，一是彭州项目，该项目位于新建石化项目附近，预计该项目建筑面积3万平方米；另一项目是攀枝花门店，该项目是政府招投标项目，该项目最大优势是低成本，公司与开发商联合拿地，成本仅有几千万，该门店定位于大众百货，成为公司未来业绩增长的亮点。
公司前期公告了定向增发收购新世纪百货的资产，新世纪多家单体店销售名列商圈第一，盈利、偿债能力优于重庆百货。成功注入后，能够强化营业网点优势、扩大规模、产生规模效应，增强上市公司盈利能力、增厚业绩、提高资产质量。同时，若整合顺利，新的重庆百货将会实现协同效应，达到1+1>2的效果，成功实现重庆市商业零售业规划发展目标，提升重庆商业板块价值。
东方证券认为，考虑资产注入预期情况下，预计2010年公司将会实现净利润5,45亿元，同比增长247.13%。公司2010年每股收益为1.42元，市盈率为26.53倍。考虑到公司在规模、资源及网点在西部区域都具有明显优势，看好公司长期发展，维持买入投资评级。
风险因素：（1）重组方案尚需中国证监会的核准方能生效；（2）强大的行政力量主导的行为可能超预期。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
