| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2010年01月13日 10:43 |
作者： |
江征雁 |
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事件：金地集团1月12日公告，2009年12月金地集团实现销售面积27.76万平方米，销售金额31.67亿元，分别同比（比上年同期）增长131.9%和179.1%。2009年全年金地集团累计实现销售面积188.35万平方米，销售金额210.48亿元，比2008年分别增长71.3%和84.6%。
点评：2009年12月金地集团销售创了有记录以来的单月新高。我们认为，金地集团去年12月销售表现超预期主要是基于两个原因：
其一，推盘量增加。和其他几家一线公司一样，金地集团在2009年二季度加大了开工量，将2009年的可售量从220万平方米提高到240万平方米，而这新增的20万平方米主要集中在当年四季度，最终集中体现到了2009年12月的销售上。
其二，部分城市去年四季度房价涨幅超预期。从公开资料来看，金地集团在东莞、南京、武汉等地的项目，去年四季度都有明显提价。
可以预计的是，2009年销售高增长为金地集团全年业绩奠定了基础，我们预计其2009、2010年EPS（每股收益）分别为0.73元和1.02元，RNAV为13.1元/股，维持“增持”评级。（编注：RNAV意为重估净资产，RNAV估值法适用于房地产企业。）申银万国 江征雁 (原载于东方早报)
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